击败南安普敦七人组 - 彭博社

当检察官在6月4日对一群著名的纽约社交名流提出内幕交易指控时，这一消息震惊了长岛的南安普敦。政府声称，在奥克斯草地路的一座豪宅中，爱德华·R·道恩 Jr. 与至少六位朋友交换了内部公司信息。在1980年代末的聚会上、打扑克时以及在游艇旅行中，道恩 allegedly 向这个核心圈子提供了股票建议，使该小组获得了超过2300万美元的利润。道恩已对相关刑事指控认罪，而退休的基德董事长弗雷德·R·沙利文则解决了给予道恩收购提示的民事指控。沙利文同意支付58000美元的罚款。

但一些法律专家预测，政府可能很难将南安普敦七人组的其他成员绳之以法，他们都否认不当行为。原因在于：模糊的内幕交易法律和法院倾向于拒绝政府关于谁可以被纳入内幕交易网的看法。被告的律师们正在准备一场激烈的斗争，抨击证券交易委员会的越权行为。被指控的交易员之一、公共关系奇才史蒂文·A·格林伯格的律师哈维·L·皮特说：“政府准备将一些并非内幕交易的事情称为内幕交易。”

在解决刑事指控时，道恩并没有对内幕交易认罪。相反，这位前杂志出版商承认违反了一项技术性的证券交易委员会规则，该规则要求官员和董事在购买或出售他们所服务公司的股票时进行报告。批评者表示，这项认罪协议将高管中常见且很少受到惩罚的违规行为转变为最高可判处五年监禁的犯罪。“这消除了证券交易委员会证明内幕交易的任何负担，并增加了其杠杆作用，”哥伦比亚法学院教授约翰·科菲说。“这就像国税局对任何延迟两天提交收入税的人提起刑事起诉。”

政府采取如此强硬的策略并不令人惊讶。尽管美国证券交易委员会（SEC）在1980年代成功对一些著名的华尔街人物赢得了制裁，但检察官最近在法庭上遭遇了挫折。一些法律专家认为，这些裁决可能会损害政府将调查范围从南安普敦的内部人士扩大到其他 allegedly 收到内幕消息的人的能力。

去年十月裁定的一个案件部分推翻了股票经纪人罗伯特·切斯特曼的内幕交易定罪，这对SEC来说可能特别棘手。在该案中，纽约的美国上诉法院裁定，政府没有证明切斯特曼知道他从一位高管的女婿那里收到的内幕消息是机密的内部信息。

匆忙的案件？SEC现在必须证明南安普敦七人组的成员，包括Revlon Inc.的联合创始人马丁·雷夫森，知道他们从道恩那里收到的任何提示都是基于他作为贝尔斯登公司和基德公司的董事获得的特权信息。“毫无疑问，切斯特曼的裁决给SEC带来了与第三方提示接收者的问题，”前SEC执法官员华莱士·L·蒂门尼说。

但SEC执法主任威廉·麦克卢卡斯并不认为切斯特曼的裁决会造成问题，因为该案的事实是独特的。他坚称，南安普敦案件“涉及内部人士……和知道提示是非法的接收者。”

以防万一，检察官可能有一个策略来绕过那个十月的裁决。政府允许道恩对一项不涉及欺诈的指控认罪——因此不能被投资者用来起诉他索赔。作为交换，道恩可能会被期望作证反对他的朋友们。但即使他表示他们知道信息是机密的，这也可能不够。辩护律师将试图抹黑道恩，认为他是一个试图减轻刑罚的罪犯。

被告还声称，负责执法的SEC官员在调查此案四年后，误解了事件，因为他们匆忙提起指控以赶在诉讼时效截止日期之前。辩护律师表示，部分被指控者在购买Kidde股票，而其他人则在出售，这表明被指控的交易者之间几乎没有协调。

辩护律师通常否认他们的客户有任何不当行为，当然，他们往往会选择和解。这种情况在这里也可能发生。但目前看来，南安普敦七人组的律师计划将SEC及其内幕交易理论置于审判之中。