敢死队投资者的热门选择 - 彭博社

对Conseco的长远看法

对于做空者来说，Conseco是去年的恶魔。1991年，做空这家金融服务控股公司的专业人士损失惨重，因为该股票从每股10美元（经过拆分调整）飙升至3月的40美元。然而，在过去几个月中，做空者能够报复，因为该股票已跌至23美元。

在这个新价格水平上，多头准备与空头进行另一场战斗——多头预计将赢得这场火拼。多头比以往更相信，专注于收购和运营人寿及健康保险公司的Conseco将实现其盈利目标。

一位最近购买股票的大投资者认为，随着“公司将表现好于预期”变得越来越明显，股票将反弹至40美元的旧高点。

多头不相信Conseco面临放缓，指出创纪录的第一季度业绩显示运营收益从一年前的50美分跃升至90美分。对于1992年，预计公司将超过分析师对每股4美元的运营收益预期，而1991年的收益为2.89美元。一位专业人士表示，明年可能赚取6美元。

多头还驳斥了空头关于公司会计做法“存疑”的说法。一位大力看好Conseco的投资者，RAS证券的Ray Dirks表示，自5月以来股票下跌是由于谣言称某周刊将很快发布一篇关于Conseco的“负面”文章。他表示，故事将暗示Conseco将其在合伙企业中的利润纳入合并收益报表的做法是“不当的”。

董事长兼首席执行官史蒂夫·希尔伯特表示公司的会计做法是“准确和适当的。”他补充道：“Conseco的盈利势头强劲。”他将最近的卖压描述为“不当的。”

两起投资者诉讼于5月22日在印第安纳波利斯的美国地区法院提起，指控该公司在与证券交易委员会的披露中误导了其业务、财务和前景。Conseco表示这些诉讼“毫无依据”，是做空者对公司的攻击的一部分。

一家生物技术公司盯上了一种老疾病……

由于生物技术公司持续下滑，许多参与者纷纷离开这个领域。但一些大胆的专业人士现在正在投资那些承诺为一些老疾病提供新药的公司。以SciClone制药公司为例。其股票在3月17日以7 1/2的价格上市，现在已涨至9 1/4。

SciClone在亚洲拥有一种名为胸腺素α1的药物的独家营销权，那里90%感染乙型肝炎的人口（全球约有2.8亿人）居住。胸腺素目前正在进行最终试验，以测试其治疗乙型肝炎的有效性。

董事长兼首席执行官汤姆·摩尔表示，早期试验“在75%的慢性活动性乙型肝炎患者中产生了良好的反应，副作用或复发很少。”

在意大利，最近的测试结果显示胸腺素的效果是α干扰素的两倍，后者是施贵宝公司已经上市的乙型肝炎药物。

摩尔表示，台湾是SciClone最大的市场机会之一，那里有超过300万人（占人口的20%）是乙型肝炎病毒携带者。他预计试验将在10月开始。SciClone已与一个亚洲投资者集团达成联盟，在台湾和日本推广胸腺素。同时，它还与新加坡政府成立了联合营销合资企业。

富兰克林·伯杰，约瑟夫塔尔、里昂和罗斯投资公司的分析师，该公司使SciClone上市，他预计该公司将在1994年实现盈利，收入约为2000万美元。到1995年，他预计每股收益为2美元，销售额为7500万美元。伯杰预计股票在未来两年内将上涨至20。

…而第二个加入艾滋病斗争

另一家受到聪明投资者青睐的生物技术公司是未来医疗产品。“这是一只对敢于投资者极具吸引力的股票，”雷·迪尔克斯研究公司的高级副总裁卡齐·哈桑说。该股票目前售价约为3美元，哈桑表示，一旦获得FDA对其正在开发的产品的批准，股票很可能会翻倍。

其中一种是有机化合物，在纽约市的阿尔伯特·爱因斯坦医学院开发，该公司表示该化合物可以在体外消灭HIV-1病毒。例如，这可以用于从血浆中消除病毒。该公司表示，爱因斯坦医学院艾滋病研究主任兼教授阿里·鲁宾斯坦博士进行的研究表明，使用该化合物处理血液产品有可能显著降低接受捐赠血液的患者感染HIV的风险。

未来医疗与爱因斯坦医学院共同拥有该化合物的专利，并拥有独家营销权。该公司已与生物动力学公司签署协议，进行必要的动物测试，以满足FDA对商业化该产品的要求，未来医疗的总裁史蒂夫·坎托表示。如果获得批准，该公司计划生产用该化合物处理的避孕套和医疗手套，以防止HIV-1病毒的传播，该病毒是导致艾滋病的原因。该公司认为明年将获得批准。

摩城可能会让顶级来源启动

当顶级来源在美国证券交易所的新兴公司市场上市时，这是一个为太小而无法符合常规Amex上市资格的公司的交易场所，其董事长兼首席执行官斯图尔特·兰道（Stuart Landow）预计股票会吸引投资者的关注。但这还没有发生。相反，这家汽车技术和产品开发公司的股票从3月份的每股4美元跌至6月10日的约2.5美元。但对一些专业人士来说，这一下降是一个“买入机会”。

他们指出，顶级来源终于成功吸引了通用汽车和克莱斯勒的关注。兰道表示，通用汽车的服务零件运营部门将很快开始将专利的顶级来源顶置扬声器系统作为15个车型的经销商安装选项进行营销，包括雪佛兰布雷泽、老斯莫比拉达、GMC吉米和几款通用汽车厢式车。该音响系统将以GM Goodwrench顶置扬声器系统的名称向通用汽车经销商进行营销。

就克莱斯勒而言，早在1990年就首次在其吉普车Wrangler中引入了顶级来源的顶置音响系统。兰道表示，31%的Wrangler吉普车配备了顶级来源的顶置系统。今年，克莱斯勒将在其吉普车切诺基车型中将该音响系统作为选项。

“顶级来源现在正处于戏剧性收入扩张的开始，”位于马里兰州陶森的切萨皮克证券研究的分析师丹尼斯·罗斯（Dennis Roth）表示。尽管该公司尚未盈利，罗斯预计明年的收入将跃升至700万至1000万美元，而去年的收入为140万美元，这将使每股收益达到12至30美分，而今年预计将出现亏损。

罗斯的估计不包括公司明年可能上市的其他产品。其中包括在5月份由一家主要汽车制造商测试的ARC（加速约束曲线）安全座椅，兰道拒绝透露该制造商的名称。然而，行业消息人士表示，制造商是克莱斯勒。该产品的技术由其开发者麻省理工学院独家授权给Top Source。兰道表示，该产品设计用于与安全气囊一起使用，符合联邦安全标准。

是时候加入价格俱乐部了吗？

尽管价格公司是大型现金和自取会员批发俱乐部的运营商，属于相对大盘股，但许多投资者现在认为它充满风险。在短短一天内——4月2日——价格的价值惊人地损失了26%，降至每股35，当时公司报告第二季度收益大幅下降。现在，该股票的交易价格为32，比1991年8月的高点65低了超过50%。

但资金经理比尔·哈尼施，Forstmann-Leff Associates的总裁，该公司管理着约40亿美元的资产，对价格持乐观态度。尽管他通常避免投机性情况，但他一直在购买股票。哈尼施愿意承担风险，因为他相信价格将重新回到正轨，成为曾经的成长股。

公司承认，收益受到激烈竞争的影响，特别是在加利福尼亚州，几乎一半的77家门店位于该州。分析师预计，1992年将是价格自1980年上市以来的第一个无增长年。

然而，哈尼施并不气馁。他预计明年的每股收益将加速至3美元，而今年的预计为2.47美元。“这次收益将让华尔街感到惊讶，”哈尼施坚持说。他表示，即使他的预测出现偏差，投资者也不会亏损。“如果我错了，价格未能恢复，公司将成为收购目标——每股70美元。”

过去，哈尼施解释说，业界曾有关于大公司有意收购普莱斯的讨论。现在，普莱斯的股票大幅下跌，他表示，这家公司变得更加诱人。

剪掉一些头发并锁定股份

像许多人一样，华尔街的专业人士也会去理发店剪发或做发型。但最近，一些精明的投资者将理发业务视为一个很好的投资机会。他们指出，理发业务对经济周期非常敏感。因此，随着经济开始复苏，理发业务必然会增长。

理发行业规模庞大，尽管分散：在美国，这是一项价值300亿美元的业务，约有160,000家理发店。投资者正在购买的一只股票是：Regis，这是最大的理发店运营商，在50个州拥有1,141家理发店，主要位于购物中心。

分析师迈克·瑞利（Mike Reilly）表示：“购物中心客流量的增加也应该提升Regis理发店的业务流量。”他预计今年的运营收益将持平。但对于截至1993年6月30日的年度，他预计收益将跃升至每股70美分，而1992财年的收益为46美分。

瑞利认为Regis的股票在一年内可能会达到10。Regis的股票从四月份的10跌至最近的6。去年在1991年6月首次公开发行后，股票曾达到17，发行价为13。导致Regis股票下跌的一个原因是MEI Diversified于5月对Regis提起的诉讼，Regis在其中拥有20%的股份。Regis总裁保罗·芬克尔斯坦（Paul Finkelstein）预计将达成庭外和解。

芬克尔斯坦表示，公司新的增长领域将是俄罗斯，他预计将在那里开设100家店。他说，几家大型美国公司希望与Regis在俄罗斯进行合资。“我们希望成为俄罗斯的理发界麦当劳。”