这个掠食者能改变它的条纹吗？ - 彭博社

许多交易者来来去去，因自负、债务、经济衰退——或三者兼而有之而失败。然后是英美综合企业汉森PLC的创始二人组。作为收购游戏中最令人畏惧的掠夺者之一，詹姆斯·汉森勋爵和戈登·怀特勋爵通过坚持一个公式而取得成功：低价购买，高价出售不需要的资产，并管理其余部分以获取现金。在近30年的时间里，汉森和怀特建立了一个销售额达170亿美元的帝国，涵盖从采矿到玩具制造的多个行业。

汉森最近的动向看起来像是在进行同样的旧游戏。该公司可能会将其在美国的许多消费相关公司打包出售，这些公司包括汤米·阿莫尔高尔夫球杆、瓦利台球桌、几个住宅建筑单位，以及可能的著名漩涡浴缸制造商杰库兹。同时，汉森也在关注金丝雀码头，奥林匹亚与约克开发有限公司在东伦敦的庞大办公项目，目前由法院指定的管理人员接管。

“我们的印记。”但与汉森标志性的资产重组不同，这些举动掩盖了战略的明显变化。领导权正在从70岁的汉森勋爵和69岁的怀特勋爵转移到由最近被任命为汉森首席执行官的德里克·C·博纳姆和美国分公司总裁大卫·H·克拉克领导的年轻一代。尽管他们是汉森的老将，48岁的博纳姆和50岁的克拉克却在谈论一个新的方向：对关键业务进行长期投资，而不是随机的加减法。通过出售美国单位，这些单位在美国利润中贡献相对较小，他们希望将汉森的重点放在化学和煤矿等核心业务上。“我们想在公司上留下自己的印记，”博纳姆说。

邦汉和克拉克还打算改变汉森收购的方式：不再进行敌意收购。邦汉坚持认为，由于担心可能会给不受欢迎的竞标者带来意外的监管未知因素，尤其是在美国，“我们越来越倾向于进行友好的交易。”他说，公司有能力处理高达70亿美元的收购。

具有讽刺意味的是，这些战术变化可以追溯到一年前，当时汉森进行了其最具争议的尝试。在这次被广泛视为敌意收购的行动中，该公司收购了英国蓝筹股帝国化学工业公司（Imperial Chemical Industries PLC）2.8%的股份。这一提议遭到了强烈拒绝，ICI对汉森的管理风格提出了质疑，损害了其信誉。汉森在5月以约7000万美元的利润出售了其ICI股份。但这一污点仍然存在。汉森的股票在伦敦交易约为4，并且在过去一年中表现不及大盘4%。

另一个更古老但同样令人不快的记忆：汉森在1989年公开发行办公设备制造商史密斯·科罗娜公司的股票，汉森在该公司持有48%的股份。在两周内，史密斯·科罗娜宣布利润不确定和裁员，导致股票从每股21美元的发行价跌至5美元的低点。最终，股东集体诉讼以2400万美元和解，而史密斯·科罗娜的股票现在交易于9美元。一位汉森董事承认，这一事件仍然“铭刻在每个人的心中。”

‘一团糟。’现在还为时已晚，无法判断重组是否会提升投资者信心。一些分析师表示，未来一年美国资产的潜在出售可能会筹集高达8亿美元，并抵消汉森在经济衰退中受到重创的基础产业的下滑。预计截至9月30日的财年，税前收益将下降15%，降至19亿美元，这是历史上的首次下降，销售额约为170亿美元。

邦汉姆承认汉森已经变得“太杂乱无章”。他希望通过扩大自1985年以来的一些大宗收购来纠正这一点，包括皮博迪煤业、黄金田矿业和SCM有机化学品。这次改造将使汉森的财富在很大程度上与经济的周期性波动挂钩，这一策略得到了许多分析师的赞赏。但公司高管仍然需要做一些劝说工作。“他们有一个大任务要说服投资者，这确实是新的风格，”史密斯新法院PLC的分析师布鲁斯·戴维森说。

当汉森竞标新业务时，邦汉姆发誓：“我们不会做任何疯狂的事情。”这排除了对英国石油公司PLC的任何兴趣，市场参与者最近将其视为汉森的目标。而金丝雀码头仍然是一个长远的目标。

汉森和怀特并不会在明天退休。但6月初又带来了他们时代结束的另一个迹象。公司通过将其长期赞助的赛车单位Eveready电池出售给Ralston Purina Co.，切断了与英格兰德比的联系——这是怀特勋爵的一个热情所在。这可能是唯一一个让人怀念的汉森传统。