库珀又遭重创 - 彭博社

销售疲软。高昂的开支。可疑的交易。对高管贪婪的指控。愤怒的股东。这是多年来围绕库珀公司（Cooper Cos.）的易燃混合物，这是一家专注于隐形眼镜的纽约医疗保健公司——显然，还有不幸的遭遇。

四年前，持不同政见的股东罢免了首席执行官帕克·G·蒙哥马利（Parker G. Montgomery）。现在，蒙哥马利的接任者们正面临更为严峻的压力。新任高管之一、联合主席加里·A·辛格（Gary A. Singer），37岁，被卷入了一起涉嫌内幕交易的计划。另一个股东团体正在发起代理权斗争，以夺取这家3500万美元公司的控制权。一位投资者表示：“1988年的团队已经变成了1992年的强盗。”

1992年纷争的中心是辛格家族，他们在1988年帮助发起了对蒙哥马利的攻击。辛格家族至少持有库珀公司6.1%的股份，主导着公司的董事会。在10名董事中，有3名是辛格兄弟（加里、史蒂文和布拉德），第四名是史蒂文的岳父约瑟夫·C·费加利（Joseph C. Feghali）。第五名董事、前库珀首席执行官亚瑟·C·巴斯（Arthur C. Bass）从公司获得了90万美元的贷款，因此批评者表示他不能非常独立。（公司表示巴斯将很快偿还大部分贷款。）另外两名董事是与辛格家族关系密切的公司高管。

家庭争斗。批评者表示，辛格家族缺乏外部监督是库珀公司众多问题的根源。辛格家族、在内幕交易调查期间担任临时主席的巴斯以及其他董事拒绝发表评论。库珀公司的发言人查尔斯·帕金斯（Charles Perkins）坚称：“董事会非常认真地对待其信托责任，并且将保持独立。”

自从蒙哥马利被罢免以来，辛格家族与另一家拥有库珀股份的家族斯图尔曼家族展开了战争，斯图尔曼家族曾是他们的盟友。这两个家族几十年前在纽约郊区房地产中赚取了巨额财富，现在各自由三位三十多岁的兄弟领导。1989年，辛格家族将韦恩和霍华德·斯图尔曼赶出了公司。今年5月29日，董事会在布鲁斯指控其他董事未能处理针对加里·辛格的内幕交易指控后，暂停了他的联合主席职务。董事会表示正在审查“与布鲁斯职责表现有关的某些事项。”布鲁斯·斯图尔曼的律师布赖恩·J·加拉赫，曼哈顿的克罗尼什、利布、维纳和赫尔曼的合伙人表示：“有趣的是，他们没有具体说明那些‘某些事项’是什么。”

股东们对这一混乱局面表现出越来越大的不耐烦。新一轮反抗的领头人是弗雷德里克·R·阿德勒，一位资深的交易商，辛格和斯图尔曼家族曾招募他担任董事，他在去年秋天辞职。阿德勒强调内幕交易指控和公司的疲软表现（图表），认为辛格家族应该被专业管理者取代。

裙带关系和高昂的开支是其他大股东的不满。作为联合主席，加里每年赚取40万美元。首席运营官史蒂文的年薪为32.6万美元。布拉德作为库珀新房地产部门的负责人，年薪为17.5万美元，并让公司支付了他1.95万美元的乡村俱乐部会费。他们的父亲马丁在新政权的第一年获得了24.1万美元，随后成为一名无薪顾问。然而在1990年，他行使了以每股10美元的价格购买股票的权利，并获得了100万美元的应税收益，公司记录显示。岳父费加利作为董事赚取3万美元。其他辛格家族成员或朋友也曾在公司薪酬名单上。1991年的间接费用超过了销售收入，并在前两年接近这一水平——在一个间接费用通常占收入三分之一的行业中。公司表示，实际上已经裁减了员工，从1990年的570人减少到现在的378人，但仍然背负着来自蒙哥马利时代的股东诉讼的法律费用。

大麻烦。Singers 现在面临的对手比不安的股东更为强大：证券交易委员会，正在调查内幕交易指控。这些指控在 5 月 21 日浮出水面，当时前 Keystone Group Inc. 的垃圾债券分析师 G. Albert Griggs Jr. 和前 Smith Barney, Harris Upham & Co. 的分析师 John D. Collins II 对证券欺诈认罪。在法庭陈述中，Griggs 指控 Gary Singer 是他们的同谋。根据检察官的说法，Griggs 提醒 Singer Keystone 计划进行的垃圾债券交易。

Singer 据称利用这些信息提前为 Cooper 和他的家人购买了债券，从 1991 年 3 月到 1992 年 2 月获得了 300 万美元的利润。作为回报，执法部门表示，Griggs 和作为中介的 Collins 获得了 70 万美元的 Cooper 公司资金。Gary Singer 否认任何非法行为，并未被正式指控。

内幕交易并不是 Singers 唯一面临的 SEC 问题。联邦政府已对 Cooper 1991 年回购 2300 万美元债券的另一项调查展开，涉及 850 万美元由 Singer 家族成员持有的债券。公司的监管文件表示，这项调查涉及所谓的价格操纵，“使与公司及/或其各自家庭相关的人受益。”目前尚不清楚 Singers 是否在这笔交易中获利。公司文件仅表示“购买是私下谈判并以或略低于现行市场价格执行的。”公司表示，SEC 的调查并不意味着法律确实被违反。

完全补偿？一些股东对辛格一家可能从另一笔更近期的库珀交易中获益感到不满：该公司于6月1日从Nu-Med Inc.购买了三家精神病医院，Nu-Med是一家处于困境的加利福尼亚州恩西诺的医疗服务提供商。作为交易的一部分，Nu-Med必须偿还2170万美元的垃圾债券，其中大部分由库珀持有。其中350万美元由辛格家族成员拥有。一位接近公司的消息人士表示，辛格一家在这笔交易中并没有赚钱，只是希望得到补偿，因为Nu-Med的债券流动性不高。库珀的帕金斯对此表示反对，称Nu-Med的债券并不是一个流动性负担，并表示另一位买家曾提出愿意为这些债券支付更多。“董事会在同意债券交易之前获得了三份独立的法律意见，”他说。

即使没有内部斗争和联邦调查，库珀的股东们也有很多理由感到愤怒。自1988年政变以来，该公司除了一个年度外，其他年份都在亏损。主要的弱点是库珀对长期佩戴隐形眼镜的依赖，消费者因感染风险而逐渐放弃这种产品。公平地说，亏损大幅减少：去年亏损1900万美元，而辛格一家和斯图曼家族接管的那一年亏损达2.07亿美元。而且该公司在1992年的前两个季度实现了小幅盈利。库珀已经出售了大量资产，并利用收益大幅削减了曾经可怕的债务。

尽管如此，问题在于辛格一家下一步的战略是否明智。他们计划利用从资产销售中剩余的1.2亿美元现金储备进行多元化。因此，购买Nu-Med的精神病医院以及在布拉德·辛格的领导下进军房地产。到目前为止，库珀已经在乔治亚州购买了一处花园公寓综合体。不幸的是，这两项业务最近都处于糟糕的状态。医疗保险公司正在限制心理健康的报销。而过度建设使得租金保持低位。公司对此持乐观态度。库珀的帕金斯说：“进入市场的最佳时机是在底部。”

也许是这样。但是在歌手们专注于长期计划之前，他们必须先度过即将到来的冲突。对库珀来说，这场斗争的结果可能不会好，因为他的股票在3时比1988年下跌了80%。这就是为什么这家眼科公司的未来至少是极其模糊的。