Unisys：走出阴霾，走向繁荣 - 彭博社

这是一个Unisys无法承受失去的订单。在过去的20多年里，北达科他州的蓝十字蓝盾一直是Burroughs Corp.的客户，而Burroughs Corp.是Unisys Corp.的前身。从纸面上看，这家健康保险公司无疑是升级到Unisys强大的新A19主机的可靠选择，这将使其能够扩展其索赔处理，而目前的处理是在三台较小的Unisys机器上进行的。

但蓝十字的官员们无法做出决定。他们对A19的性能或价格没有异议；他们担心Unisys。在1991年，蓝贝尔（宾夕法尼亚州）的计算机制造商正面临14亿美元的亏损，因为销售额从101亿美元骤降至不到87亿美元，管理层为了应对裁员和削减成本进行了巨额减记。贷款方变得紧张，蓝十字也是如此。“情况非常严峻，”信息服务副总裁达雷尔·范约回忆道。他不情愿地开始考虑他的选择，包括昂贵的转向IBM硬件。

然后，在5月，Unisys的和蔼CEO詹姆斯·A·安鲁来到法戈。安鲁与同为北达科他州人的健康计划CEO迈克尔·安亨（发音为“UN-jem”）相处得很好，也许是因为两人都是该州小型的詹姆斯敦学院的校友。但即使在安鲁阐述了他振兴Unisys的计划后，安亨仍然犹豫不决，不愿意为美国首个A19销售支付500万美元。经过多次努力，Unisys在秋季获得了订单。

正在恢复中。现在，两位达科他州人都松了一口气。Unisys在过去两个季度中盈利——这是自1988年以来首次连续两个季度盈利。实际上，它正朝着1992年 modest 的全年收益迈进——分析师预测净利润可能超过1亿美元。而在6月，Unisys计划发行2亿美元的可转换债券，旨在为其32亿美元的债务负担进行再融资。CEO宣称：“转机正在成功。我们觉得我们在正轨上。”

但它能持续吗？即使客户和投资者赞扬Unruh的进展，他们仍然质疑他制定长期增长战略的能力。

根据大多数人的说法，该公司在控制成本方面做得很好。其问题的严重性迫使它在削减开支方面比IBM或数字设备公司更加激进。自1988年以来，公司员工人数减少了39%，从93,000人减少到预计本季度末的57,000人。在同一时期，IBM的员工人数减少了11%。Unisys的开支现在占销售额的比例不到29%，而IBM为38%，DEC为32%，这帮助它提升了现金流和股票。自去年Unisys股票最低点约为3以来，股价已上涨三倍，2月份突破11，随后稳定在约9。这与1987年8月的峰值48相去甚远，但足以引起新投资者的兴趣。

51岁的Unruh还完善了商业计划，以提高来自软件和服务的收入，这些比硬件更有利可图。当Burroughs和Sperry合并时，软件和服务仅占收入的微薄8%。但到去年，他们的份额已膨胀至18亿美元，占21%，仅次于主机和外设销售的20亿美元，占23%的收入。

更精简，更渴望。与此同时，硬件业务已被彻底精简。Unruh已从Unisys目录中剔除数千种销售不佳的产品，并在过去18个月内关闭了全球15家工厂中的7家。不久，Unisys将购买而不是生产其低端PC。Unruh已减少了对两条销售缓慢的主机产品线的开发，同时专注于两大主机系列——针对前Burroughs客户的A系列和Sperry方面的2200系列——以及基于Unix等行业标准的快速增长的“开放系统”。不过，到目前为止，与Unix相关的销售额可能占收入的比例不到10%。

Unisys 也在完善软件和硬件，以应对特定行业的任务。例如，它现在在银行和保险公司使用的支票处理系统市场中占据主导地位。“他们是我们重要的合作伙伴，”位于佛罗里达州杰克逊维尔的巴尼特银行公司首席技术执行官乔纳森·J·帕尔默说，该公司选择 Unisys 对其支票处理系统进行超过 1500 万美元的改造。Unisys 还在电话公司中获得了市场份额，提供语音邮件系统。最近的一位客户是新英格兰电话和电报公司。

Unisys 甚至在普遍惨淡的国防业务中实现了盈利。去年秋天，它未能找到买家收购其每年 21 亿美元的 Paramax 武器系统子公司。然后，它计划进行 5 亿美元的股票发行以将 Paramax 上市，但由于华尔街的兴趣不大而取消了该发行。

现在，Unruh 正试图将 Paramax 引导至非军事市场，如空中交通控制和天气追踪。Paramax 旨在将非国防销售从今天的 20% 提高到 1995 年超过 25%。目前，Unruh 表示他没有出售该部门的计划。“我们很幸运，因为我们不制造潜艇、飞机、船只或坦克，”Paramax 总裁弗雷德里克·F·詹尼说。“我们从事的是信息系统的业务。”

撮合？Unruh 开始他的职业生涯作为金融分析师，因巩固 Unisys 的财务而受到赞誉。拥有约 8 亿美元的现金，他应该能够覆盖定期的本金支付，例如 9 月到期的 1.5 亿美元贷款。此外，1 月到期的 10 亿美元循环信贷额度的展期前景良好。债务仍然占总资本的 60%，但这将逐渐下降，并可能在 1993 年底前降至资本的 40% 以下，芝加哥公司研究总监里克·J·马丁说。马丁是 Unisys 的长期看涨者，他说：“我们将把吉姆·Unruh 看作是历史上最重要的逆转之一。”

不过，长期前景仍然相当不明朗。Unisys的利润主要依赖于大型机，即使计算机业务迅速被类似商品的桌面机器所主导。预计大型机的收入增长在未来几年最好也只是持平，而Unisys在寻找新业务时，竞争非常激烈，利润空间微薄。分析师表示，这可能最终将公司推向像东芝、日立或富士通这样的日本巨头。已经，三井物产拥有近5%的Unisys股份。

顾问公司Gartner Group的分析师乔治·E·林达穆德认为，现在明智的举动是Unruh找到他能谈判的最佳交易。当被问及他是否已经在寻找买家时，Unruh表示：“我无法评论。这一直是我们的标准回答。”然而，他指出，Unisys正在寻求战略合作伙伴，并已经与芯片制造商英特尔公司和摩托罗拉公司达成了协议。如果Unisys能够像管理其成本一样管理这些合作伙伴关系，转机可能会真正发生。