欧洲“稳步走出低迷” - 彭博社

当戴姆勒-奔驰首席执行官埃德扎德·鲁特在5月19日向一群疲惫于经济衰退的观众宣布公司业绩时，他显得非常愉快。“干旱期已经结束，正如我们所说的那样，”他报告说。“这意味着戴姆勒-奔驰的盈利前景显然正在上升。”确实如此：德国最大的工业公司在今年第一季度的利润激增了14%，销售额增长了16%。

可以称之为安静的复苏。从阿姆斯特丹到伦敦再到苏黎世，一些经济复苏的迹象正在显现。企业利润在汽车等关键行业带来了令人愉快的惊喜。在钢铁和高科技行业，尽管增长可能仍然微薄，但至少有一种感觉是最糟糕的时期已经过去。“我们所谈论的是一种稳步走出低迷的过程，”德意志银行首席经济学家诺伯特·瓦尔特说。

但股市作为一个领先指标，讲述了一个更加乐观的故事。尽管经济信号仍然混杂，但他们在押注于稳健的复苏。伦敦在5月中旬创下历史新高，法兰克福达到了20个月来的最高水平，而巴黎最近触及两年来的最高点。甚至德意志的瓦尔特也承认，欧洲经济现在有潜力在中期内以可观的3%的速度增长，而不会出现太多通货膨胀。这是因为欧洲两年的痛苦企业重组开始见效。

东部扩张。以戴姆勒为例。该公司去年进行了反映重大重组的减记：为使子公司AEG退出打字机和通信系统业务而支付的6.35亿美元关闭成本。因此，戴姆勒去年的利润 modestly 增加了9000万美元，达到12亿美元，销售额为580亿美元。但戴姆勒对今年的利润率充满信心，认为将会大幅提升。实际上，鲁特自豪地表示，集团的营业利润——一个从未披露的内部数字——将翻倍以上。

消费者支出也可能正在反弹。在第一季度，法国汽车制造商雷诺的利润几乎增加了八倍，达到了4.4亿美元，销售额增长了19%。这也影响到了其他与汽车相关的领域。在意大利，最近接任轮胎和电缆制造商倍耐力首席执行官的马尔科·特龙切蒂·普罗维拉，看到市场改善的开端。他的公司在今年前四个月实现了盈亏平衡，此前在1991年合并亏损达5亿美元。在英国，超市连锁公司J. Sainsbury PLC报告第一季度收益强劲增长21%。

欧洲也受益于美国经济的复苏，这吸引了进口。法国圣戈班的玻璃纤维和其他建筑材料对美国的出口有所上升。而德国制药公司拜耳集团的美国销售也在增长。“我们已经到达了谷底，”首席执行官赫尔曼·J·斯特伦格说。

德国大规模的支出努力重建东部地区正在增加企业订单。对东部的销售激增帮助电子巨头西门子在其财政上半年利润增长了8%。它预测全年销售增长10%。公共通信系统、发电和医疗技术活动都显示出强劲的销售增长。尽管如此，首席执行官卡尔海因茨·卡斯克警告说：“我们有显著的整体增长率，但我们也受到全球经济疲软的影响。”

显然，这次欧洲复苏将比以往的复苏要慢。充其量，第一年的增长看起来大约为1.5%。一个原因是，欧洲一体化的竞争压力将继续迫使更多公司进行重组和裁员。因此，预计失业率将在今年上升至9.3%。例如，大众汽车自夸今年将生产创纪录的360万辆汽车，比1991年增长10%。但它仍计划在未来四年内削减其130,000人的德国员工12,500人。

德国联邦银行也威胁要通过严格的货币政策破坏这个派对。由于最近的罢工导致工资上涨超过通货膨胀率，该银行可能会继续其既定路线。而且，矛盾的是，欧洲初步的复苏正为该银行提供了保持货币紧缩的理由。“问题是，既然对造成衰退的担忧非常小，为什么现在还要放松利率呢？”瑞士联合银行的研究主管理查德·里德在法兰克福说道。

强劲的英镑。这种言论让英国和法国都感到不安，政治家们正在努力将复苏转化为真正的经济复苏。在5月中旬，英国保守党借助选举胜利和强劲的英镑将利率下调0.5%，降至10%。英国人首次看到汽车销售和工业生产出现回升的迹象，时隔两年。

在法国，执政的社会党急于驯服9.9%的失业率，并挽救他们在明年选举中的希望。法国最近采取措施降低银行准备金要求，允许它们降低基准贷款利率，并向经济注入约60亿美元。随着巴黎市场的快速发展，政府正在出售国有石油生产商道达尔的9%股份，以筹集18.5亿美元用于新的失业项目。

欧洲的复苏不均无疑将迫使各国政府寻找其他创造性的方法来维持增长。但这次他们的回旋余地不大。在签署经济联盟协议时，欧洲共同体各国政府同意削减债务和赤字，以在整个大陆创造一个稳定的反通胀环境。如果早期复苏的迹象转变为全面的经济上升，这项任务将容易得多。