底线：你必须有一个噱头 - 彭博社

弗朗西斯·福山在兼职吗？

你几乎会这么想：今年的许多年度报告更像是《历史的终结》而不是1991财年的结束。在一个以海湾战争和苏联帝国解体为标志的年份，企业首领们无法抗拒讨论重大问题。在一个例子中，结合了福山的主题和乔治·布什的演讲风格，Mobil Corp.的首席执行官艾伦·E·穆雷在给股东的信中说：“这是一个颠倒的年份。中东战争。苏联崩溃。欧洲凝聚。美国衰退持续。世界经济放缓。”哦，Mobil的收益平稳在19亿美元。

也许这是美国企业看待积极面的一种方式：利润下降，分红也减少，但，嘿，至少我们没有被降级为独立国家共同体。再想想，算了：IBM董事长约翰·F·阿克斯在他的股东信中花了一部分时间解释他的公司将很快成为更多独立单位的集合。这是否意味着IBM需要单独的年度报告？

肌肉远离。真是个想法。根据《年度报告的西德·凯托通讯》的出版商西德·凯托的说法，公司已经为每位股东印刷了1.8份报告。他说，尽管经济不景气和利润急剧下滑，大多数公司仍然没有减少报告的迹象。事实上，对于这些年度信件的普通读者来说，1991年的末世论调似乎使公司更加大胆，而不是抑制。

例如，百事可乐公司在其报告的封面上放了兔子。主题：快速增长。漫威娱乐集团公司以漫画书的形式庆祝其作为上市公司的第一年。该公司曾由投资者罗纳德·O·佩雷尔曼紧密持有，现已招募超级英雄如蜘蛛侠和无敌浩克来展示漫威的收益和前景。佩雷尔曼正在计划出售化妆品巨头Revlon Inc.的股票，其广告中有超级模特辛迪·克劳馥和克劳迪亚·希弗。那么这是否意味着明年……？不，算了。

为了 sheer audacity，看看麦当劳公司，它完全抛弃了标准格式，转而采用华尔街日报的复杂模仿。Goldome 银行在三年前采取同样的做法，推出了一本 USA Today 的仿制品，结果陷入麻烦。一位日报发言人表示，没有人会将该报告与报纸混淆。不过，它确实模仿了日报的风格，甚至包括其高管的插图。

麦当劳表示，这种格式对股东更具可接近性。不过，下次它可能考虑雇佣一些真正的日报编辑来解读这样的动脉硬化段落，比如来自董事长迈克尔·R·昆兰的采访：“全球增长的潜力是无限的。在那里，可用的客户基础远未被充分开发。”

麦当劳可能希望其报告看起来像是刚刚印刷出来的。但 Cracker Barrel Old Country Store Inc. 则旨在呈现更为褐色的色调。该连锁餐厅和杂货店总部位于田纳西州的黎巴嫩，在其报告中花了八页讲述一位未具名的南方人回忆。他将自己的家庭描述为“灵魂的结合，手牵手，心连心，彼此分享和关心。”公司应该从其回忆录作者那里得到启示：在十二月，它解雇了超过10名同性恋员工，声称同性恋与其价值观相悖。报告中对此没有任何提及，甚至封面上还固定着一袋番茄种子。

年度报告中省略的内容往往与它们所说的内容同样揭示真相。以卡特彼勒公司为例。这家重型设备制造商在其1991年年报中报告了4.04亿美元的亏损。亏损包括2.62亿美元的减记，报告将其归因于工厂关闭和整合。它特别提到位于宾夕法尼亚州约克的一家工厂，卡特彼勒表示，除非该工厂“具备成本竞争力”，否则将关闭。对于卡特彼勒花费9000万美元进行现代化改造的工厂，这样做实在是有些奇怪。

卡特的报告忽略了一个重要的点。分析师和工会领导表示，公司正在进行劳资谈判，并希望为约克工厂达成一项单独的协议。他们说卡特正在利用减记作为杠杆来获得他们想要的交易。尽管卡特否认这一指控，但它表示在与工会的协议最终确定之前，不会决定是否继续运营该工厂。

首席执行官的审问。令人高兴的是，至少有一家公司似乎愿意坦诚——而且是在高管薪酬这一棘手问题上。赛普拉斯半导体公司在其年度报告中显著列出了首席执行官T.J. 罗杰斯及其七位高管的薪水。表格还注明了罗杰斯及其团队从销售赛普拉斯股票中获得的收益。值得一提的是，罗杰斯在1991年的薪水为241,825美元，并通过出售60,000股股票额外赚取了977,270美元。卡托表示，他从未见过如此的美国年度报告。

虽然这种坦诚可能是独特的，但困扰的经济促使更多公司至少在表面上表现出开放。一种流行的方法是问答环节，首席执行官回答有关公司利润和前景的问题。在阅读The Limited Inc.发布的年度报告时，你不得不钦佩董事长莱斯利·H·韦克斯纳愿意接受审问。整个报告是员工向公司高层管理人员提出的一连串问题。The Limited表示，他们征集了10,000个问题，并选择了最棘手的。一个员工问韦克斯纳：“我到处都在读到裁员的消息。我的工作安全吗？”他的回答是：“一句话，是的。但你的未来取决于你自己。”

好吧，也许希望所有年度报告中的双重话语在1991年消失是太过奢望的。我们将把这场斗争留给历史的其余部分。