现在没有人对这笔搞笑的钱笑了 - 彭博社

在1980年代中期，许多储蓄和贷款协会濒临崩溃，联邦保险基金几乎破产，监管机构想出了一个巧妙的救助方案：愿意吸收其病态同胞的健康储蓄和贷款协会被给予了虚构的资产负债表提升——“监管善意”——使他们能够满足资本标准。而且，他们可以在账面上保留这种善意长达40年。

现在，这一会计手法已成为一个备受争议的法律和政治问题，对储蓄行业可能产生广泛影响。争议始于1989年，当时政府尽管承诺了40年，还是通过了储蓄和贷款救助法案，要求储蓄和贷款协会在1994年前逐步淘汰善意。储蓄机构感到不满。尽管他们有时赢得了暂停淘汰的禁令，但他们未能废除法律条款。然而，最近，他们取得了关键胜利：4月21日，美国索赔法院裁定，政府必须向一家在其监管善意被取消后倒闭的明尼苏达州储蓄和贷款协会的收购者支付赔偿。此外，一些同情的国会议员希望将这种伪善意转化为储蓄机构的真实资金，由纳税人出资。

理解这一复杂局面如何开始的一个方法是看看CalFed Inc.，该公司在1980年代中期同意接手六家濒临倒闭的加州和佛罗里达州储蓄和贷款协会。然而，这些储蓄机构的净资产大约为负6亿美元，这将对CalFed的资产负债表造成严重影响。因此，监管机构通过允许CalFed获得相似金额的新善意来消除负净资产。

自那时以来，CalFed的命运发生了根本性的变化。1989年取消监管善意将使其资本基础在今年减少8660万美元，并可能使其面临监管接管的边缘。超过350家获得监管善意的储蓄机构也受到影响，损失在50亿到75亿美元之间。

认为自己从政府那里得到了不公平交易的储蓄贷款协会（S&Ls）正在得到一些众议院共和党人的支持，特别是佛罗里达州的代表比尔·麦考伦（Bill McCollum），他的家乡州包括一些病态的储蓄机构。他表示，有53家相对健康的储蓄机构如果无法利用其善意来满足资本标准，可能会倒闭。相反，麦考伦希望解决信托公司（Resolution Trust Corp.）以现金换取监管善意。他认为，回购的成本将为25亿美元，而潜在的救助成本为250亿美元。“这些都是有良好核心收益和良好管理的健全机构，”他说。为了强调他的观点，麦考伦表示，他将阻止任何新的储蓄机构救助资金，直到他的同事们达成一致。

违约。到目前为止，麦考伦并没有为他的立场赢得太多支持。储蓄监督办公室表示，只有17家储蓄机构会因善意回购而脱离危险。

然而，储蓄贷款协会在法庭上获得满意结果的机会很大。在过去，上诉小组推翻下级法院的裁决时，通常认为国会有权改变监管政策。但索赔法院首席法官洛伦·A·史密斯在他的裁决中表示，1989年取消善意违反了政府与Winstar Inc.（一个投资者集团）达成的合同，当时政府同意购买一家失败的明尼苏达州储蓄贷款协会。“虽然国会的监管权力没有受到损害，但政府可能被迫为其行为的结果付出代价，”史密斯写道。

索赔法院预计将在一个月内采取行动，将其Winstar裁决适用于其他十几个待决的S&L违约案件，包括CalFed的案件。如果史密斯的裁决在联邦上诉法院审查时得到维持，可能会有数百个额外案件涌入。最终，这个问题可能会进入最高法院。

与华盛顿已经承诺用于S&L救助的5000亿美元相比，任何最终由储蓄收购者在商誉索赔中收集的赔偿金可能看起来微不足道。然而，对纳税人钱包的打击将是试图通过虚假账目拯救一个行业的愚蠢行为的又一个痛苦提醒。