海科·蒂梅对股票有第六感 - 彭博社

大多数人都有一些事情他们觉得必须在死之前完成。对于海科·蒂梅来说，攀登马特洪峰就是其中之一。他当时29岁。别提这位德国资金经理之前从未攀登过。当向导询问时，蒂梅撒谎，声称他曾攀登过加利福尼亚的惠特尼山。“哪一侧？”蒂梅含糊其辞：“不是简单的那一侧。”然而，一旦他上了小径，蒂梅就感到害怕，试图通过提出陪同一位生病的女性返回安全地带来逃避。可惜没有这样的运气。到达峰顶时，蒂梅准备了他的演讲：“听着，无论你怎么做——直升机，什么的——把我带下去，我吓坏了。”但他仍然保留着自己的自尊——并在艰难的下坡路上抛开了谨慎。在底部，蒂梅坦白道。“为此，你做得还不错，”他回忆起向导说。

现在，20年后，这位冒险家可以在金融界声称类似的成就。在德意志银行担任美国顶级股票策略师十年，向成千上万的银行客户提供股票购买建议后，蒂梅（发音为TEE-muh）决定亲自尝试选股。1990年，他购买了微小的、处于困境中的美国遗产基金。他在1990年的表现不佳。但在1991年，他管理该基金的第一年，他获得了97%的收益。这使得美国遗产基金成为当年资本增值基金的第一名，并且根据Lipper分析证券公司的数据，成为整体表现第五的基金。

“去年表现非常出色，”蒂梅说。“但我永远不会——重申，永远不会——再产生97%的回报。”他微笑着说：“要么会更多，要么会更少。”这位无法抑制的吹嘘者、玩笑者、逆向思维者，以及对从经济到艺术的所有事物都直言不讳的观察者，这位48岁的德国人与典型的穿着整齐的德国银行家的形象相去甚远。他每周工作100小时，偶尔在办公室沙发上睡觉，因为他太累了，无法开车回康涅狄格州的斯坦福德，蒂梅不仅管理着美国遗产基金，还在进行着半打其他项目。

他管理着2000万美元的私人资金。他在西雅图负责一个6亿美元的养老金基金组。作为德意志银行集团的顾问，Thieme每年为该银行发表24次演讲，并撰写一份轻松的双语通讯《观点》（Der Standpunkt），德意志银行将其德文版分发给客户。他为德国的《法兰克福汇报》撰写每周的《华尔街来信》。在过去六年中，Thieme还在德国运营一个免费的热线，每天更新录制的经济分析和投资建议。他仍在运营这个热线——只是现在，他每个订阅收取1000美元的费用。

但让Thieme最忙碌的工作是管理美国遗产基金。资金源源不断地涌入。在1991年的大部分时间里，资产大约为200万美元，这只无负担基金的成功使资产增加到2600万美元。今年到目前为止，美国遗产基金上涨了14.7%，根据Lipper的数据显示，排名第17。

高周转率。人们试图让Thieme明确他获得如此卓越业绩的哲学时，他感到不安。“我不喜欢被放在一个框里，”他说。一些批评者推测，他通过拥有10%美国遗产基金的Bear, Stearns & Co.经纪人获得了对首次公开募股的非凡访问权限。而Lipper Analytical的A. Michael Lipper指出：“Heiko交易了很多。”保守的管理者可能在一年内更换25%的持股；而Thieme的投资组合周转率在1991年达到了600%左右。

Thieme称关于Bear Stearns的讨论是胡说八道：美国遗产基金甚至不被允许从Bear Stearns购买IPO。该基金在新发行的股票上表现良好——其对漫威娱乐集团的持股在四个月内翻了一番——但Thieme表示，只有大约10%的基金增值来自IPO。他承认自己交易了很多，但声称自己是价值投资者，而不是技术交易者。“我是一个基本面投资者，但我总是有一个价格。”

因此，尽管他在1991年初看好生物技术股票，但一旦生物技术狂热开始，他就退出了。他说，消费周期股如RJR Nabisco Inc.和Philip Morris Cos.也是如此，他已经卖掉了这些股票，并在等待回调时再买入。该基金通常持有25到50只股票：大约60%是大公司的股票，40%是小公司的股票。

Thieme的工作是一场独角戏。他在曼哈顿德意志银行大楼的办公室提供了圣帕特里克大教堂的壮观景色，但Thieme很少会望向窗外。他用德语和英语对着一群疯狂的员工大喊问题，抽身离开他的股票机器，打电话与一位承销商闲聊。他接到了妻子Corinne的电话，但为了与一位希望他建立新基金的中东投资者交谈而将她搁置。Corinne在电话中消失，但Thieme忙于与一位来自奥地利的来电者寒暄，没注意到这一点。“拿破仑曾经可以同时做10件事，”他说。“我只能做五件。”

法学学位。Thieme的私人生活同样繁忙。当他不与妻子和三个孩子骑马或滑雪时，他会驾驶单引擎飞机，并且他还尝试过跳伞和高空滑翔——高空滑翔机驾驶。在中世纪小镇Goslar长大后，他在汉堡大学获得了法学学位。但在撰写关于证券法的博士论文时，他对经济学产生了浓厚的兴趣，放弃了法律，加入了金融界。他曾在苏格兰的Wood McKenzie和伦敦的White, Weld & Co.工作，之后德意志银行在1979年邀请他前往纽约管理其美国股票业务。

蒂梅在投资策略方面的口才使他在银行内获得了“华尔街的导师”这一绰号。银行消息人士称，他在高层管理中有许多支持者，但他常常持有的对立观点让一些保守的机构感到不快，这使得关系一直紧张。安德鲁·达尔斯基，一位前银行同事，表示蒂梅曾告诉一家商业杂志，做空德国基金是明智的选择。由于该基金是由德意志银行赞助的，“他们对这番言论并不太高兴，”他回忆道，并补充说：“回想起来，海科是对的。”

蒂梅目前最大的担忧是证明去年的成功不是偶然。他表示，他押注于经济复苏和持续流入股票的资金推动的牛市，这一切都得益于低利率和增加的储蓄。他说，蒂梅在1991年的稳健业绩让他有了更多的喘息空间。“我不再拼命挣扎了。现在，如果我能保持在前10%之内，我会很高兴。”对于一个初学者来说，这并不算太糟糕。