休·麦考尔的杰作 - 彭博社

当NCNB公司去年七月宣布计划以46亿美元的股票收购C&S/Sovran公司时，怀疑者们开始质疑休·L·麦考尔是否终于超越了他过于庞大的野心。毕竟，这次合并不仅是NCNB这位掠夺性首席执行官所进行的最大交易，也是美国银行历史上最大的合并之一。

但九个月后，合并刚刚完成三个月，麦考尔几乎无缝地将这两家东南部超级区域银行融合在一起，这可能成为1990年代其他银行组合的典范。NCNB-C&S/Sovran，现在更名为NationBank公司，是美国第四大银行。拥有1100亿美元的资产，这家位于北卡罗来纳州夏洛特的银行甚至比摩根大通和第一芝加哥等资金中心巨头还要大。

尽管出现了一些失误，麦考尔避免了1991年其他大型银行交易所遭遇的许多失误。化学银行公司仍需三个月才能将其银行部门与制造商汉诺威公司合并，但56岁的麦考尔已经接近建立一个统一的九州分行系统。这是一个强大的网络，拥有1800个分支，横跨马里兰州到德克萨斯州。成功的一个原因是，麦考尔不必面对化学银行和制造商汉诺威在整合服务于同一市场的两家银行时所经历的痛苦。相反，他将相邻市场的银行结合在一起。

一个老板。麦考尔还成功地避开了当美国银行公司去年八月宣布收购安全太平洋公司时爆发的公众反弹。美国银行在三月获得了联邦储备委员会对其交易的批准，前提是该银行同意剥离西部州的200多个分支机构，同时承诺向低收入地区提供120亿美元的贷款。

相比之下，由于重叠很少，NationsBank并没有在任何一个州占据压倒性的市场份额，因此监管机构和许多社区团体没有看到太多理由去抗议。此外，这家银行与美国银行类似，通过承诺为低收入社区提供100亿美元的贷款来减轻反对声音。即使是麦考尔，这位不容易慌乱的人，也承认有些惊讶。“这进展得相当顺利，”他说。

到4月20日，NationsBank公布第一季度收益时，情况可能会变得更加明显。部分得益于已经开始产生的成本节约，该公司表示对分析师预测的51%的大幅增长（达到2.4亿美元）感到满意。至于华尔街预计1992年全年将达到的10亿美元收益，麦考尔表示，与1991年重述的利润相比，五倍的增长“似乎是可以实现的”。

NationsBank交易的主要教训或许是，当一方掌控全局时，合并要容易得多。虽然Chemical-Manny Hanny的合并因讨价还价和妥协而放缓，但麦考尔能够迅速行动，因为他在掌控全局。“这不是平等的合并，”NationsBank东部董事长、前NCNB副董事长詹姆斯·W·汤普森说。“双方的人从一开始就知道这一点。”

NCNB显然是更健康的合作伙伴。麦考尔和他的高级管理层在合并方面的经验比C&S/Sovran的首席执行官本内特·A·布朗领导的团队要丰富。此外，布朗和总统丹尼斯·C·博托夫在前一年合并C&S和Sovran时的糟糕记录也没有帮助。他们的缓慢、共识建设的整合计划停滞不前，因为高级管理人员被迫应对华盛顿（D.C.）地区Sovran银行问题房地产贷款的激增。这削弱了C&S/Sovran的资产负债表，压低了其股价，使其易于被收购。

麦考尔的主导地位在去年十月得到了确认，当时NCNB的高管被任命为该银行八个高级职位中的六个。尽管布朗仍然保留着国家银行董事长的头衔，但他的职责有限。博托夫离职了，其他几位C&S的高管也离开了。

毫无挑战的控制使麦考尔相对容易地削减成本。在合并公告的当天，他组建了一个过渡团队，最终包括近1000名员工。他们确定了500个主要业务领域将受到合并的影响。然后，他们开始整合运营，例如信用卡处理和抵押贷款服务。总的来说，到1994年，约9000个职位将从合并前近60000名员工中被裁减。其中超过3000个职位已经消失，主要是通过自然减员。麦考尔将预计的年度成本节省提高到1994年的4.5亿美元，而不是他去年夏天预测的3.5亿美元。

担忧的员工。尽管如此，NCNB-C&S/Sovran的合并并不完全顺利。削减开支自然影响了士气。“每个人都在担心：‘我会有工作吗？’”执行副总裁拉斯蒂·雷尼说。麦考尔在合并公告当天实施了招聘冻结，认为自然减员将导致大部分所需的裁员。即便如此，雷尼表示，可能多达20%的员工减少必须通过裁员来实现。

更令人担忧的是国家银行的28亿美元不良贷款，其中大部分是从C&S/Sovran继承而来的。去年，该银行为贷款损失准备金拨出了16亿美元。但麦考尔仍然希望摆脱国家银行许多最糟糕的信用风险。AMRESCO是NCNB在1988年成立的一个处理德克萨斯州银行不良贷款的工作单位，正在以折扣出售不良贷款池。其中一个贷款池包括价值5亿美元的商业房地产贷款。高管们预计它的售价将在62到65美分之间。

展望未来，麦考尔面临的第一个挑战是提高贷款。他收购了一些失败的银行和储蓄机构，以完善他的分支网络。但在这样做的过程中，他也获得了大量的流动性。低成本的客户存款超过了贷款余额，惊人地达到了200亿美元。银行通过将这些资金投资于安全的政府担保证券来盈利，但通过记录更高利润的贷款可以获得更大的回报。

零售推动。尽管最近几周企业贷款需求有所回升，麦考尔仍在强调零售贷款。他表示，消费者不仅信用风险更低，而且零售贷款的利润空间更大。麦考尔表示，到1995年，消费者贷款应占国家银行贷款组合的一半，而目前为38%。负责零售推动的44岁高管肯尼斯·D·刘易斯表示：“这包括大量的汽车贷款、大学贷款、抵押贷款和房屋净值贷款。”刘易斯还表示，该计划可能还包括大规模收购信用卡组合。国家银行目前是美国第八大信用卡发行机构，拥有400万个账户。

麦考尔渴望扩大国家银行提供的产品数量。作为要求国会解除州际银行禁令的先锋之一，这一举措可能消除地方管理层的层级，并为银行每年节省5000万美元，麦考尔还希望扩大证券权力。希望国家银行有一天能够直接向其700万客户销售共同基金和年金。

至于其他交易，麦考尔坚持认为他太专注于目前的合并工作，无法追逐新的猎物。但他仍然决心建立一个名副其实的银行。他甚至谈到要扩展到加拿大和墨西哥。

尽管国家银行的资本基础稳固，分析师表示麦考尔必须在考虑另一个大交易之前提升其股价。股票互换是银行合并的首选方式。到目前为止，国家银行的股票今年上涨了14%，超过46。分析师估计，国家银行必须交易得更高，以避免对股东造成过度稀释——这是一项艰巨的任务。但国家银行的强势首席执行官似乎有让怀疑者感到困惑的习惯。