东德的低劳动力成本并没有持续很久 - 彭博社

德国联邦银行在今年大幅放松货币政策和降低利率的可能性正变得越来越小，梅里尔·林奇公司的经济学家威廉·P·斯特林表示。原因不仅仅是通货膨胀上升和巨大的预算赤字，还有一个日益明显的事实，即原本应该有助于缓解预算和通货膨胀压力的发展——来自东德的低成本劳动力——正被证明是一种幻觉。

当政府转向大规模赤字支出以实施统一时，它知道通货膨胀会暂时飙升。但它也预计，随着公司利用该地区的低劳动力成本，东德的私人投资将会繁荣，从而降低统一的成本。相反，西德工会帮助东德工人缩小了东西之间的工资差距，导致制造业工资翻倍。实际上，斯特林指出，在当前的汇率下，东德的制造业工资接近每小时14美元——接近美国水平。

斯特林表示，结果是，这一趋势可能会抑制未来的私营部门投资，将更多的重建负担放在政府身上。这意味着持续的高预算赤字和实际利率，这将抑制德国及整个欧洲的经济活动。