这不会发生在这里，对吧？ - 彭博社

通用汽车的董事会起义会传染吗？代理顾问机构Institutional Shareholder Services Inc.的詹姆斯·E·赫德认为会。“董事会越来越意识到，他们不能仅仅对管理层做出反应，”他说。一些董事会的任务比其他董事会更多。以下是五家公司因业绩引发投资者愤怒的情况：

IBM

随着每年的推移，IBM的缺陷变得愈发明显。最大的问题是：它未能在微处理器带来的计算革命中保持领先。尽管出现了更便宜的替代品，IBM仍然坚持其大型机业务。当“大蓝”终于开始意识到超级强大个人电脑和网络的潜力时，其缓慢的官僚体系却削弱了其反应能力。

自1985年以来，董事长约翰·F·阿克斯裁减了60,000名员工，关闭了工厂，并重新调整了美国的运营。现在，他正在领导一项雄心勃勃的计划，将IBM划分为准独立单位，每个单位专注于特定市场。所有这些对投资者的帮助不大，从1987年到1991年，他们的总回报率仅为9.2%。听起来像通用汽车吗？难怪它在加利福尼亚公共雇员退休系统的表现不佳名单上。不过，“阿克斯得到了董事会的全力支持，”一位发言人说。大多数观察者都同意。但他的处境非常艰难。

数字公司

其市场价值在四年内下降了190亿美元，管理层纷纷出走，尽管最近进行了重组，数字设备公司在12月季度遭遇了首次运营亏损：高达1.47亿美元。这似乎并没有让DEC创始人兼总裁肯尼斯·H·奥尔森感到不安。他没有替换在12月离职的首席财务官，并且他将其他离职的高管视为不合群的人。

但不要指望这家价值140亿美元的迷你计算机制造商的董事会采取任何行动。66岁的奥尔森可能是董事会唯一的内部人士，但他亲自挑选其成员。董事包括他的大学导师和两家奥尔森担任董事的公司的退休首席执行官。他拒绝建立继任计划，并在去年训斥了一位提倡建立继任计划的董事。谢伍德证券公司的分析师斯蒂芬·C·杜贝表示：“在我看来，这里存在一种惰性。”DEC坚称其董事会非常强大。

柯达

普天寿证券公司的分析师B·亚历克斯·亨德森坚持认为，柯达绝对可以从通用汽车式的董事会政变中受益。“我不认为这会发生，”他说，“但我真希望它会发生。”原因是：自1982年以来，伊士曼柯达公司已经重组了四次，但尚未显示出持续的盈利改善。去年，它承担了16亿美元的重组费用，最终的利润远低于华尔街的预期。

柯达首席执行官凯·R·惠特莫自1990年以来一直担任该职位，并似乎得到了董事会的支持。但他可能会感激自己的好运，因为董事会不再有约翰·G·斯梅尔，这位曾主导通用汽车动荡的前宝洁公司董事长。斯梅尔在1987年柯达收购与宝洁竞争的斯特林药品时离开了柯达的董事会。至于斯特林，它是柯达的一个滞后者。

美国运通

几乎没有一周不有人在华尔街预测詹姆斯·D·罗宾逊三世的即将垮台。自罗宾逊担任美国运通公司的首席执行官以来，其旗舰卡片部门表现不佳，而其零售股票经纪公司则成为无尽的头痛和不愉快的财务惊喜的来源。

然而，“罗宾逊仍然对董事会保持相当强的控制”，杰拉德·克劳尔·马蒂森公司的分析师内德·戴维斯说。他的支持者中包括前国务卿亨利·基辛格和联合太平洋公司首席执行官德鲁·刘易斯等重量级人物。不过，这并不意味着董事中没有几个搅局者。大型美国运通股东、布兰迪温资产管理公司的总裁托尼·希奇勒观察到：“如果再出现一个重大的政策决策失误，我认为董事会会要求他辞职。”美国运通仅表示董事们“充分知情”并积极参与。

西尔斯

1991年，西尔斯、罗巴克公司业绩有所改善，但股东们希望这家572亿美元的零售和金融服务巨头能做得更多。董事长爱德华·布伦南无法将西尔斯的股本回报率提升到10%以上，尽管在这家314亿美元的零售集团中进行了裁员和持续的重组，但其成本仍然过高，市场份额也在不断下降。

投资者们愤怒不已。将在5月投票的代理决议将分开董事长和首席执行官职位——布伦南同时担任这两个职位——并任命一位外部人士担任董事长。另一个提案则倡导对拆分公司的独立研究。西尔斯的董事会会挑战布伦南吗？加利福尼亚公共雇员退休系统的总法律顾问理查德·科普斯表示：“如果有任何希望，那将来自唐纳德·拉姆斯菲尔德，但我们还没有看到任何行动。”拉姆斯菲尔德，前G.D.西尔公司董事长，拒绝评论。西尔斯表示其董事会活跃且发声积极。