一名杠杆收购新手掌握游戏 - 彭博社

在华尔街的大师们的游戏中击败他们是每个投资者的梦想。管理顾问罗伯特·肖（Robert Shaw）就是这样做的，他成功地打破了科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨（Kohlberg Kravis Roberts），最终几乎以零成本拥有了国际詹森（International Jensen），并在2月12日以每股11.5美元的价格将公司上市时赚了一大笔钱。现在的交易价格为14美元。

肖仍然拥有公司约38%的股份，价值约3000万美元。按照公开发行价格，肖的原始投资回报达到了480倍。以下是肖如何在1988年用自己仅仅65,000美元的资金从KKR购买詹森，并在大约40个月后以250万美元出售其260万股中的10%的过程。

詹森是一家汽车和家庭音响系统扬声器制造商，曾是综合企业Esmark的一部分，该公司在1988年初被比阿特丽斯（Beatrice）收购。比阿特丽斯又在1980年代最著名的杠杆收购之一中被KKR收购。肖于1984年被Esmark聘请来扭转詹森的局面。

当KKR开始出售比阿特丽斯的部分资产时，肖获得了购买詹森的机会。肖利用KKR自己的策略，借用了1570万美元购买价格的80%，并与芝加哥投资银行威廉·布莱尔（William Blair）合作，后者为购买詹森提供了除65,000美元外的所有现金。根据其市值，詹森现在的价值为7500万美元。

肖现在是詹森的董事长、总裁和首席执行官，并使公司实现了盈利。“今天的詹森没有债务，正在享受汽车和家庭扬声器系统的强劲销售，”投资顾问查尔斯·阿尔蒙（Charles Allmon）说，他是马里兰州切维查斯的《新发行摘要》（New Issue Digest）编辑。詹森的主要客户包括福特、克莱斯勒和马自达。销售其产品的零售商包括沃尔玛、凯马特和西尔斯·罗巴克。在截至2月29日的1992财年前九个月，詹森的每股利润从1991年同期的1.01美元上升至1.42美元。

基因·G·马西亚尔