一个可能唤醒复苏的沉睡者 - 彭博社

如果说未来几个月缺乏活力复苏的共识预期有一个原因，那可能就是库存角色的减少。许多经济学家认为，1980年代严格的库存管理技术的采用削弱了库存变动在经济波动中的强大影响。此外，面对销售下降，最近的库存激增表明商业库存仍然高得令人不安。

在过去的商业周期中，库存在经济衰退的严重程度和复苏的活力中占据了很大一部分。这是因为公司通常在扩张的后期进行大量的库存积累，然后在衰退开始时削减产量以减少过剩库存，最后在需求开始恢复后激励生产以重建库存。

然而，这次在衰退来临之前，库存积累相对受到抑制——这一发展与制造商广泛使用的“及时库存”控制系统有关。正如这种抑制促成了衰退的相对温和，大多数经济学家认为这将抑制复苏。

然而，桑福德·C·伯恩斯坦公司的经济学家朱利奥·马丁尼认为，库存变动仍然可能产生相当大的影响，推动经济以4%到4.5%的速度向前发展，而不是大多数预测者预期的缓慢2%到2.5%的速度。马丁尼指出，近年来整体实际库存-销售比率相对平稳，因为制造业库存的收紧被零售部门较不严格的控制所抵消。此外，上个季度实际库存的急剧上升伴随着非石油进口的同样急剧增长，去年下半年以17%的年率飙升。由于制造商在此期间削减了库存，马丁尼得出结论，进口占据了库存上升的全部。

马丁尼估计，扣除进口后的库存数字显示，非石油国内生产商品的实际库存在上个季度以2.9%的年率下降（图表）。因此，他预测“需求上升将在未来几个月对国内生产产生远超正常水平的影响。”

第二部分

近年来高等教育中最令人担忧的趋势之一是美国青年对科学和工程的兴趣明显下降。例如，从1970年到1980年代中期，大学科学专业毕业生的数量实际上在大学生人数激增的同时下降。

虽然许多因素导致了这一趋势，但威廉姆斯学院的经济学家理查德·H·萨博特和约翰·韦克曼-林认为，大学本身也要承担部分责任。在《经济学视角杂志》的最新一期中，他们指责自1960年代早期以来，文科课程中普遍存在的成绩膨胀现象。

这两位经济学家对九所大学的评分标准的分析表明，在1960年代早期，大多数学科的成绩普遍相似且较低。但到1980年代中期，他们发现，尽管数学、化学和经济学等学科仍然保持严格的评分标准，但艺术、英语、音乐、哲学和政治科学等其他学科已成为高评分学科，平均有32%的学生获得A-或更高的成绩。相比之下，低评分学科如数学，仅有19%的学生获得这样的成绩，而40%的学生获得C+或更低的成绩。

毫不奇怪，研究人员还发现，成绩对学生后续课程选择有显著影响，增加了他们在高评分系选择第二门课程的可能性，并降低了他们学习低评分科目的机会。此外，他们指出，高评分系的成绩对学生在大学后续表现的预测准确性低于低评分系的成绩。

这些发现使萨博特和瓦克曼-林敦促所有系恢复更严格的评分标准。他们表示，这样的改变“不仅能为学生提供更准确的关于他们相对强项和弱项的信息，还可能鼓励他们更多地学习科学和数学。”

第三部分

尽管二月份略有回升，底特律的汽车销售依然疲软。但在不远处有一个令人振奋的迹象。福特汽车公司报告称，重型卡车的订单——那些在州际公路上行驶并根据买家的规格制造的大型卡车——在最近几个月的订单量比去年同期高出56%。这是个好消息，因为重型卡车的订单通常在经济复苏初期会有所回升。

当然，没人会急于庆祝。福特表示，虽然占市场三分之一的车队买家正在加速采购，但租赁公司和个人仍在观望。而去年的销售因海湾战争和经济衰退而受到严重压制。

尽管如此，为了满足激增的需求，福特最近取消了在肯塔基州路易斯维尔的卡车工厂计划的两周停工。而且，小型卡车的销售也在加速。根据过去的周期模式，汽车的复苏也不会太远。

在底特律与大卫·伍德拉夫一起

第4部分

天哪，现金注册机响个不停，蝙蝠侠！埃文斯经济学的迈克尔·埃文斯指出，自十月以来，餐厅餐饮、航空旅行和休闲服务的实际销售以14%的年率增长，而汽车、家具、电器和其他耐用品则失去了市场。小额消费的激增是否预示着大额支出的到来？埃文斯表示不，认为“消费者转向小额商品是因为他们仍然对未来感到过于担忧，不愿承担更大的债务。”