中小银行的重大交易 - 彭博社

由于低利率和对房地产贷款危机最糟糕时期已经过去的日益认知，银行股票如今相对昂贵。因此，一些投资者开始在鲜为人知且交易稀薄的小型银行股票中寻找价值，这并不令人惊讶。

属于这一类别的银行资产大约为40亿美元或更少。更知名的地区性银行的资产大约在200亿美元左右。小型银行通常被华尔街分析师忽视，因为机构投资者无法获得足够的股份。因此，现有的研究通常由较小的地区性经纪公司进行。

关于这些股票的信息匮乏使得它们有些风险。但在小型银行中潜藏着许多隐藏的便宜货。而且，随着行业的持续整合，不要忘记可能的收购机会。

更重要的是，许多小型银行拥有稳固的地方特许经营。通过专注于自己的社区，许多银行避免了远离本地的鲁莽房地产贷款。

Mid Am是总部位于芝加哥的Kemper Securities Group分析师亨利·迪克森的最爱。Mid Am总部位于俄亥俄州的鲍灵格林，资产为12亿美元，是西北俄亥俄州最大的独立银行。在1991年每股收益为92美分后，迪克森预计今年利润将翻倍，达到每股2.10美元。此外，Mid Am的股价是1992年利润预估的9.6倍。Keefe, Bruyette & Woods的150家银行指数的市盈率刚刚超过11。

相对较贵，但同样前景看好的是位于威斯康星州阿普尔顿的Valley Bancorporation。Valley的资产为38亿美元，拥有广泛的分支网络。其市盈率目前为10.3。但迪克森预计今年收益将增长20%，达到每股3美元。他还将Valley视为潜在的收购目标。

另一个可能的合并方案是位于圣安东尼奥的Cullen/Frost银行，分析师Mark Lynch来自Bear Stearns。预计在今年收购陷入困境的德克萨斯州第一城市银行后，Cullen/Frost将成为该州唯一一家规模较大的独立银行。资产为33亿美元，这并不算太多。但对投资者而言，一家小银行的价值并不在于规模，而在于最终的股价。