墨菲石油：滑头的玩法？ - 彭博社

能源价格疲软。还有什么比现在在石油行业进行股票投资更好的时机呢？穆菲石油在大盘上交易价格为34 1/4，是一些精明专业人士的选择。这家石油和天然气勘探及生产公司债务少，现金多——其1.20美元的股息在等待经济复苏时提供了3.5%的回报。

“这是一个廉价行业中最便宜的股票，”系统投资管理公司的肯尼斯·哈克尔说，该公司根据现金流购买股票。穆菲的自由现金流为11倍——哈克尔将其定义为公司在不影响其增长的情况下可以分配的最多现金。标准普尔工业股的自由现金流为23倍；国内石油公司的自由现金流为14.1倍。

为什么这么便宜？首先，该公司去年每股亏损28美元，而1990年的收益为3.36美元。即使是1992年最高的预估，每股2.30美元，也远远低于这个数字。“这家公司没有吸引力，所以华尔街忽视它，”先锋管理公司的马克·H·马登说，该公司持有100万股。马登认为，当经济复苏时，穆菲的利润将会大幅反弹。该公司一直在升级其炼油厂，以生产更有利可图的汽油和航空燃料，而减少重油和沥青的生产。

比尔·麦克亚当斯，他的马萨诸塞州资本发展基金拥有约50万股，怀疑该公司可能会回购股票，以抵消去年发行的970万股，用于收购其ODECO子公司的少数股东。而且这笔钱并不成问题。穆菲可以利用上个月从出售ODECO的亏损合同钻探业务中获得的3.72亿美元。

“他们可以购买其他人的储备，或者最便宜的储备可能是他们自己的，他们在购买自己的库存，”乔治·怀珀说，他是美国基金企业的首席投资官，该公司拥有290万股股票。