长期持有的房地产投资信托 - 彭博社

不要把房子押在商业房地产市场的回升上。但你可能想在物业资本信托上做一个旁注，这是一家在美洲证券交易所以5的价格交易的房地产投资信托。标准普尔新兴与特殊情况的编辑罗伯特·S·纳塔莱相信，能够坚持房地产复苏的投资者最终将使他们的资本翻四倍。

纳塔莱认为PCT——在1987年交易高达27，去年低至4——最糟糕的日子已经过去。大约2亿美元的物业及其抵押贷款所涉及的物业大多数是在1980年代中期之前建造的。这意味着资产并不是以市场最高价格收购的，因此进一步大幅减记的风险较低。不过，PCT尚未实现盈利。纳塔莱预计截至7月31日的财政年度每股亏损75美分，较1991财年的每股亏损1.23美元有所改善。账面价值超过每股11美元，他认为这将防止股票下滑。

在其全盛时期，PCT的资产回报率为8%。但现在，纳塔莱的目标是6%的回报。这将产生每股1.30美元的收益。根据他的计算，这足以使股票价格超过每股20美元。