住房正在复苏，汽车可能也在复苏 - 彭博社

显而易见，没有住房和汽车行业的实质性改善，真正的经济复苏是无法实现的。这不仅因为它们占国内生产总值的近9%，还因为它们的增长对经济的周期性波动有着强烈的影响——在经济收缩和复苏期间，远远超过其下行和上行的波动。

幸运的是，至少有一个婚礼的成员似乎已经到来。自去年初以来，单户住宅开工率一直在上升，目前比周期低点高出51%。随着建筑商报告潜在买家流量的急剧上升，以及华盛顿正在考虑为买家提供新的激励措施，唯一明显的障碍是当前抵押贷款利率上升的风险是否会持续。

汽车的前景则更为复杂。尽管自1月中旬以来，国内汽车销售有所回升，但观察者们并不热衷。“2月前20天的630万辆销售速度并不值得大书特书，”普天寿证券公司的分析师菲利普·弗里克说。“所有消费者信心调查显示，消费者对就业前景和个人财务状况仍感到沮丧。只要这些担忧持续，汽车销售就很难加速。”

尽管C.J.劳伦斯公司的经济学家爱德华·雅尔迪尼并不反对这一观点，但他认为汽车产量仍在上升。一方面，近期国内汽车销售的速度实际上略高于当前的生产水平。另一方面，国内汽车经销商的库存极为紧张（图表）——远低于1981-82年经济衰退期间的水平。“这意味着即使销售保持在当前水平，汽车制造商在未来几个月也必须增加产量，”他说。

在雅尔登看来，结果是汽车将在第二季度对GDP做出适度的积极贡献。他表示，如果销售增强，这一贡献将会增长，“因为生产将提高，以跟上不断上升的需求并增加库存。”

至少有一位行业观察者认为，需求的强劲激增可能不远了。基德、皮博迪公司的杰克·基尔南指出，展厅的客流量和国内汽车的经销商订单都在上升。此外，他指出，35%的汽车至少有10年历史，从1984年到1986年购买的4500万辆汽车都已还清，汽车融资利率一直在下降，过去12个月中约220亿美元的汽车债务已被偿还。

基尔南说：“刺激汽车销售回升的唯一缺失因素，就是消费者信心的好转。”