布什与预算：不要让一个糟糕的错误变得更糟 - 彭博社

在1980年代，按照当前标准来看，预算赤字虽然很小，却被归咎于减税。里根总统的政策被认为使美国陷入了巨额赤字的洪流之中，吸引了世界其他地方的资本来为美国国债融资。

在这场针对里根经济学的圣战中，事实被置若罔闻。例如，当圣路易斯联邦储备银行在1988年10月宣布，美国在1980年代的国债增长率并不高于七大工业国的平均债务增长率时，这一消息没有引起任何关注。这很奇怪，因为如果美国正在利用世界的资本来为其债务融资，而在1980年代其债务翻了一番（就像在1970年代一样），那么谁在为加拿大、法国、意大利、日本和英国的债务增长融资呢？这些国家的国债也翻了一番，而德国的债务几乎翻了一番。

这样有趣的问题从未进入媒体评论员或大学教授的脑海。相反，针对减税的敌意进入了美国的经济政策。自1982年以来，联邦税收的增加超过了1981年减税的规模。

这一增税政策在1990年秋季的预算协议中达到了顶峰。正如《美国政府预算，1992财年》（于1991年1月发布）所反映的，这一协议预计联邦赤字将迅速消亡。最终，其支持者宣称，供给侧经济学已被搁置，减赤带来的低利率将重新振兴经济。

无尽的负担。现在，事实已经明了，预算协议的承诺证明是空洞的。1993财年的预算（于1992年1月发布）显示出经济和预算前景的前所未有的恶化。与去年的预算五年预测相比，1992-1996年的结构性预算赤字（在删除经济衰退和存款保险救助对预算的影响后剩下的赤字）增加了9000亿美元——这个数字远远超过1981年减税的五年成本。此外，新预算显示，几乎在去年的预算中消失的年度结构性赤字，预计将持续在2000亿美元的水平，远远超出我们的视线。

来自降低利率的承诺活力也消失了。与一年前相比，经济前景恶化得如此严重，以至于政府现在预计在1992-1996年期间我们的国民生产总值将减少1.26万亿美元的增长。

最令人震惊的是，1992财年的结构性预算赤字现在预计比一年前大1200亿美元。尽管——或者正因为——增税，最新预算预计1992年的税收收入减少890亿美元，1992-1996年期间减少5360亿美元。与此同时，尽管国防支出有所削减，支出仍增加了2730亿美元。

当里根总统离任时，经济在增长，赤字却没有。与今天的4010亿美元赤字相比，里根的赤字仅为1500亿美元。在布什总统任内，情况正好相反：赤字在增加，经济却没有增长。

面对这一经历，没有理由相信增税通过减少赤字和利率来帮助经济。如果较低的利率抵消了增税的有害影响，经济前景应该会更好，而不是更糟。

空中楼阁？这种可怕的预算前景基于如此有利的经济假设，以至于使里根政府的“乐观情景”显得悲观。如果国会不通过布什总统在国情咨文中概述的微不足道的收入中性税收方案，管理与预算办公室计算出至少需要在累计赤字中增加2010亿美元，并且还需要从美国已经减少的经济增长路径中减去5850亿美元（以1987年的美元计算）。

关于将要拯救经济免受赤字的所谓预算协议就到此为止吧。布什总统应该知道，任何得到《纽约时报》和《华盛顿邮报》社论支持的协议不可能符合他的利益。现在，随着他的总统职位岌岌可危，布什不得不依靠减税——当然是收入中性的减税——来拯救毫无价值的预算协议。

布什手中掌握着拯救经济和他总统职位的权力。财政部可以通过发布新规来将资本利得和折旧与通货膨胀挂钩。资本利得和商业折旧的成本基础是由法规定义的，而不是由法令规定的。布什总统将经济和他的连任前景置于国会对手手中是荒谬的，而他可以通过监管行动减税。将资本利得税进行指数调整将降低税率，而调整折旧以应对通货膨胀将增加企业现金流。通过不使用他的权力，布什选择了口号而非行动。