带着你的投资组合进行大旅行 - 彭博社

从他位于波士顿邮政广场附近17层的办公室，盖瑞·伯格斯特罗姆欣赏着新古典主义的海关大厦，俯瞰着繁忙的港口。作为一名和蔼可亲的麻省理工学院数学天才转型的资金管理者，他选择这样一个地方实在是再合适不过了。伯格斯特罗姆，50岁，是一个坚定的全球主义者。

作为阿卡迪安资产管理公司的总裁，负责管理16亿美元的资产，伯格斯特罗姆近二十年来一直主张，如果不把你的钱投入全球股市，你就错过了很多好的投资机会。目前，这意味着中型成长股。因此，他正在将他为贝尔大西洋、南加州爱迪生和其他客户管理的一部分现金转移到英国的莱克斯服务公司，这是一家年收入27亿美元的汽车分销商，目前提供诱人的8%收益率。

轻松进入。随着美国经济越来越与世界市场接轨，越来越多的投资专业人士开始认同伯格斯特罗姆的观点。在1991年，一些交易所的表现超过了标准普尔500指数27%的涨幅，香港市场上涨了47%，布宜诺斯艾利斯的红热股市更是上涨了惊人的403%。许多其他市场的高收益也帮助带来了可观的回报。

不久前，只有贝尔或爱迪生这样的公司才能充分利用这些机会。但一波席卷全球交易所的自由化浪潮现在使个人更容易进入这个游戏。在过去几年中，许多国际股票和债券共同基金在美国出现，与坦普尔顿增长基金等先驱者并肩而立。来自澳大利亚到瑞典的数百家公司在美国上市，通常以美国存托凭证（ADRs）的形式出现，这些凭证代表着对国外发行的股票的所有权。

交错的熊市。一些ADR（美国存托凭证）已经成为明星表现者：例如，英国制药公司格拉索控股在过去一年中飙升了近50%。但如果ADR没有足够的刺激，你可以与越来越多专门在海外证券交易所交易的股票经纪人打交道。“有些人想要真正的异国情调，”纽约美林证券的经纪人贾宁·李·克兰说。

即使你只投资于皇家荷兰/石油或联合利华等蓝筹股，将投资组合的10%到15%投入海外也可能在华尔街当前的繁荣消退时为你提供相当程度的保护。养老金顾问弗兰克·拉塞尔公司的冈特·埃克尔贝认为，虽然全球市场有时会在几天或几周内一起波动，就像1987年崩盘后那样，但从长远来看，它们并不会步调一致。资金经理约翰·坦普尔顿的经验说明了这一原则。他的31亿美元增长基金中大约40%现在投资于德国、新西兰和其他国家。在过去的37年中，这种美国和外国股票的组合产生了14.5%的年回报率，而标准普尔500指数为11%。“熊市在任何地方都会发生，”坦普尔顿说，“但不会同时发生。”

如果你决定走向全球，准备好应对货币市场的意外。美元价值的上升可能会削弱外国持有资产的价值。但由于日本目前正运行着1000亿美元的国际收支顺差，而欧洲也准备推出单一货币，许多外汇专家预计美元将继续长期下滑。

大幅下跌。这单独可能就是寻找海外投资的一个好理由。但你应该先对证券交易所有个了解。研究每天在商业媒体上出现的货币和外国股票市场报价。并查阅国际共同基金的季度报告，例如美林全球配置基金。它将广泛的美国股票与瑞士的雀巢等外国股票结合在一起。事实上，大多数专业人士建议任何计划在海外投资少于25,000美元的人坚持投资基金。这是因为海外交易佣金可能高达小额订单的10%。例如，资金经理伯格斯特罗姆喜欢为自己账户投资常春藤国际基金。这是一只“非常激进”的表现者，在过去五年中产生了15%的年回报率。

如果你想要更大的一步——或者喜欢关注个别问题——许多人推荐欧洲，尽管1991年表现平平。尽管德国联邦银行的创纪录高利率正在延长当前的欧洲衰退，Shearson Lehman Brothers的策略师Steve Nagourney预计，今年晚些时候和1993年将会有更宽松的货币政策和复苏。Nagourney特别看好德国的投资，包括德意志银行和Felten & Guilleaume Energietechnik，这是一家在该国正在复苏的东部地区做大生意的电线电缆制造商。但欧洲不仅仅是德国。Fiduciary Trust Co. International的Pascal Wirz正在购买法国疫苗生产商Institut Merieux International，以及荷兰娱乐巨头Polygram。

如果你喜欢更多的冒险，Bankers Trust的Francis Ledwidge建议Templeton的新兴市场基金。该基金在拉丁美洲和亚洲最热门的发展经济体中持有投资，是“未来10年的自然选择。”然后还有东京。即使在市场下跌50%之后，Wirz仍然看好制药公司Sankyo——“日本的默克”——和化妆品制造商资生堂。持有这些股票可能会使你面临外国对股息的预扣税。因此，你可能需要向美国国税局申请以获得抵免你的美国税款。但大多数全球投资者认为这只是一个小麻烦。

强劲的债券。准备进行全球投资时，不要忘记债券。尽管美联储一直在将美国利率压低到多年未见的水平，但海外的收益率仍然很高。纽约Van Eck Associates的David Kenerson Jr.指出，中期西班牙政府债券的收益率现在约为11%。捕捉这些收益率的最有效方式是通过全球债券基金。例如，Van Eck的世界收入基金在1991年实现了19.6%的总回报。随着预计欧洲利率在未来几个月将下降，Scudder国际债券基金的Mark Turner警告称，1992年的结果“不会那么壮观。”但他和其他人仍然预计海外的收益率将高于美国。

如果你不想费心去跟踪来自瑞典和新加坡的交易所，仍然有办法让你的投资组合更具国际化：购买那些在海外产生大量收益的美国公司的股票。斯卡德、史蒂文斯和克拉克的林肯·拉斯南估计，拉丁美洲占摩根大通交易和承销利润的25%。或者以可口可乐公司为例，欧洲、印度尼西亚以及其他许多渴望饮料的地区现在产生了其净收益的80%。

对于许多这样的跨国公司而言，在全球范围内运用资产是常规做法。对于许多专业人士来说，同样的逻辑也适用于个人投资者。