美国工业再次成为世界级竞争者... - 彭博社

虽然美国人对经济衰退和经济的长期问题感到不安，但有一个发展显然预示着未来的好兆头：外贸部门的强劲表现。

11月份商品贸易逆差的急剧缩小，仅为36亿美元——这是近九年来最小的月度赤字数字——突显了这一趋势。虽然许多观察家将这一改善归因于衰退后疲软的进口需求，但阿戈斯研究公司的经济学家詹姆斯·索洛威指出，出口比1990年11月增长了11.6%。他说：“值得注意的是，尽管全球经济放缓，出口依然保持如此强劲。”

不用说，自1985年以来，美元的急剧贬值在出口激增中发挥了重要作用。但索洛威和其他人指出，更基本的变化，特别是通过1980年代初美国工业的痛苦重组所取得的效率。例如，1983年至1990年间，制造业生产率，即每小时产出，增长了30%——远远快于加拿大和德国的13%和19%的增长，且与日本的35%的增长相差不远。事实上，近年来，美国工厂的生产率实际上增长得比日本还快。

更重要的是，美国工业表现出异常的工资克制。在1985年至1990年间，美国制造商仅给予工人13.5%的加薪。相比之下，日本、德国、法国和加拿大的加薪幅度在20%到27%之间，而英国则达到了46%。

将疲弱美元的影响加入这些趋势中，美国新发现的竞争力真正闪耀。例如，在1985年，日本和德国的制造业劳动成本以美元计算分别为美国水平的49%和74%。但到1990年，日本的劳动补偿仅比美国低14%，而在德国、挪威、瑞典和瑞士等国家则高出40%以上。自1983年以来，美国的工厂单位劳动成本以美元计算下降了1%，而在英国、日本、法国和德国则上升了48%至85%。

许多经济学家警告说，周期性的发展可能会抵消未来一年的这些有利趋势，因为欧洲和日本的经济放缓削弱了对美国出口的购买，而美国的复苏又吸引了进口。但摩根士丹利的索洛威和斯蒂芬·S·罗奇认为这种担忧被夸大了。他们指出，在过去两年中，美国出口增长的一半以上来自于相对强劲的亚洲和拉丁美洲新兴经济体。

与此同时，罗奇指出，美国美元现在被低估，而不是在上次衰退结束时那样被高估——这表明在上次复苏早期对美国制造商造成严重打击的进口渗透再次发生的可能性极小。“无论你怎么看，”他说，“美国工业再次成为一个重量级竞争者。”