路透社推出超级交易 - 彭博社

回到1989年秋季，路透社控股有限公司的股价正在飙升。公司即将推出一种自动交易系统，这一公开的秘密承诺将彻底改变银行交易货币的方式。分析师们对潜在的巨额利润垂涎欲滴。唯一的问题是：它从未被推出。软件和其他缺陷导致了一次又一次尴尬的延迟。

最近，路透社的股票再次上涨。这一次，看起来并不是虚惊一场。路透社观察者表示，公司将很快推出期待已久的Dealing 2000，第二阶段，相较于现有系统有了重大进展。公告可能在2月12日发布，届时首席执行官彼得·乔布将公布公司的1991年收益。纽约和伦敦的34家银行的交易员自1月底以来一直在进行最后的测试。“我们只是在等待启动的通知，”一位交易员说。

如果推出成功，赢得货币交易员的青睐，将为这家总部位于伦敦的公司带来可喜的提升。路透社在开发其新系统上花费了约8000万美元，而此时公司的利润增长在1980年代末期平均超过25%，但明显减缓（图表）。

高利润率。两年的延迟在其他方面也给路透社带来了高昂的代价。目前有两个强大的团体正在开发类似的系统。其中一个名为电子经纪服务（EBS），得到了包括花旗银行、化学银行以及主要瑞士和英国银行在内的11家大型美国和欧洲银行的支持。花旗的信息服务部门Quotron Systems Inc.正在提供技术支持。EBS可能在1993年初可用。

与此同时，日本的金融参与者迎来了另一个新进入者，名为MINEX Corp。其支持者包括日本领先的货币经纪商东京外汇公司；电信运营商国际电信电话；以及18家大型日本银行。道琼斯公司的Telerate Inc.部门将在日本以外的地区推广MINEX。计划启动日期：1993年4月。

这三项服务的目标是全球现货外汇市场每天交易的6000亿美元。银行和货币经纪商通过电话进行大约一半的交易量。其余的通过现有的电子系统流动，其中95%由路透社主导。

然而，目前的电传机式设置与路透社及其竞争对手正在开发的系统相比，就像T型车。它们承诺实现自动匹配。交易者将匿名输入价格，最佳买入和卖出报价将对所有市场参与者可见。另一位交易者只需按下两个按钮即可执行交易。一个缺点是：如果设备故障导致交易中断，路透社计划让经纪人自行解决。MINEX已经表示将承担部分责任。

潜在收益可能巨大。信息服务公司如路透社将首次从每笔交易中获得收入，而不仅仅是屏幕租赁的月费。每笔交易的费用约为25美元。这听起来可能很高，但不到经纪人收费的一半。伦敦巴克莱德·佐伊特·韦德有限公司的分析师保罗·诺里斯预计，随着交易者逐渐适应系统，起步将会缓慢。但他预测，在四到五年内，路透社的系统可能会获得高达40%的极高利润率。

这三家竞争对手各自声称他们的系统具有技术优势。但真正的问题是，活跃的交易者会想使用哪一个？“如果一个系统有流动性，交易商就会使用它，”EBS指导委员会主席彼得·巴特科说。路透社在这方面占据优势。它在外汇信息方面已经占据主导地位，并且将在市场上领先其竞争对手至少一年。根据股价判断，六个月内上涨了40%，刚刚超过20美元，投资者正在押注路透社将是一个难以超越的对手。