抓包经济学 - 彭博社

在1月28日的国情咨文演讲中，以及次日发布的1993财年预算提案中，布什总统坚持了既定方针。总统的增长议程几乎没有短期财政刺激，适度增加了赤字，并承认——但并没有真正解决——国家的长期经济问题。总统的助手们一直表示，布什面临的是沟通问题，而不是经济问题。因此，在演讲中，布什明确表示他同情那些民主党乐于称之为布什衰退的受害者。“我知道我们正处于艰难时期，”他宣称。“但我知道另一件事：这不会持续下去。”

尽管如此，演讲和高达1.5万亿美元的预算都没有提供多少刺激短期增长的措施。相反，布什似乎意在提升自己的形象，而不想破坏他最亲近的助手们认为已经接近的复苏。“尽管经济疲软，”一位布什顾问说，“但它正在回升。即使有灵丹妙药，现在也没有必要。”

小礼物。备受瞩目的中产阶级减税措施变成了每个孩子500美元的个人免税额增加，以及对预扣税率的微调，以便让纳税人现在获得更多，而在明年春天——选举后——获得更少的退税。刺激措施被保持在较小的规模，以避免惊吓金融市场。但他们似乎并不感到满意，演讲后的第二天股市大幅下跌。布什的方案似乎不会对增长产生太大刺激，但却为纳税人提供了许多小礼物（表格）。前里根政府经济顾问威廉·A·尼斯卡宁表示：“这并不严肃。这不是你希望长期使用的税收方案。”

赢家：首次购房者和房地产开发商。投资者将获得资本利得税的减免。企业原本希望在资本支出上获得减轻，但几乎没有得到任何帮助。布什的长期提案终于认识到国防和医疗政策需要进行戏剧性的改变。但具体内容仅仅是这两者的一个首付。

虽然国会民主党人对该方案大声抱怨，但大多数人认为其提案是一个良好的起点。他们应该这样认为。许多条款在民主党的计划中已经存在多年。“我们可以与此合作，”一位高级参议院民主党助手说。

当然，关于细节会有很多讨价还价，国会能在3月20日之前通过这个方案吗，布什的最后期限？这很难，但一项法案可能会在晚春时完成。

真正的辩论将集中在国防上：削减多少开支以及如何使用这笔钱（第27页17）。布什提议在未来五年内削减500亿美元的预期军事开支。民主党希望削减两倍的金额，但他们在如何使用和平红利上存在分歧。有些人希望用这笔钱来支付中产阶级的减税。其他人则更倾向于减少赤字。第三组人希望资助国内项目。布什希望减少赤字，但预算主任理查德·G·达曼暗示，政府会同意将节省下来的钱用于减税。

国防争议可能会延迟关键的税收决定。与此同时，企业将密切关注国会山，以观察布什计划的进展。以下是一些细节的更深入分析，以及国会将如何接收每一项内容的预览：

-- 资本投资。布什将允许公司对他们在现在到年底之间购买的设备成本额外扣除15%。这将加快设备的税收抵扣，但对大多数企业来说，几乎不会减少资本成本。德勤会计师事务所的高级税务经济学家埃米尔·桑利估计，布什计划大致相当于1%的投资税收抵免。库珀斯·莱布兰德的税务政策主任帕梅拉·J·佩查里奇补充道：“这将让企业感到非常失望。”尽管如此，布什计划的修订版本——可能是恢复的投资税收抵免——很可能会通过。

-- 资本利得。总统希望将最高资本利得税率从28%降低到15.4%，适用于持有至少三年的资产。尽管在过去几年中围绕这一问题的言辞对抗，绝大多数国会民主党人将在某些条件下支持降低资本利得税。

首先，他们可能会尝试将计划调整为中产阶级。众议院筹款委员会主席丹·罗斯滕科夫斯基（民主党-伊利诺伊州）可能会提出一项类似于1990年通过的法案的对策。该计划将免除每年获得的前$1,000的收益税，并为出售房屋或企业的收益提供一次性$200,000的免税额。同样，参议院财政委员会也将通过某种形式的资本利得税减免。

但两院的民主党人将会索取代价：对最富有个人的增税。这一增加并不是为了支付资本利得减免，而是为了防止富人获得意外之财。民主党人相信他们在“公平”问题上有一个强有力的议题，他们将在即将到来的辩论中自由地引用这一点。

-- 吸取富人的财富。布什可能实际上会在他即将推出的健康保险计划中提议对高收入个人增税。虽然他会抵制最高所得税税率的上升，但富人可以通过其他方式受到打击，例如进一步逐步取消扣除。

-- 储蓄激励。正如布什所提议的，他采纳了去年参议院财政委员会主席劳埃德·本森（德克萨斯州民主党）和威廉·罗斯（特拉华州共和党）提出的计划，个人退休账户将不再与退休有太大关系。与当前的IRA不同，新版本在进行贡献时不提供税收减免，但允许在七年后出于任何目的进行免税取款。这种免税储蓄计划在国会山上非常受欢迎。但罗斯滕科夫斯基和其他民主党人可能会坚持要求布什找到一种方法来弥补未来巨大的收入损失。

-- 房地产。总统提议为房地产开发商和购房者提供一系列新的税收减免。首次购房者将能够使用他们的IRA作为首付款，并享受5000美元的税收抵免。开发商可以利用损失来抵消来自无关项目的利润。该提案在国会山上获得广泛支持，大多数立法者支持一种稍微更广泛的措施。

税收辩论不会很美好，而可能达到4000亿美元的预算赤字将使最终的措施保持适度。但到春天，国会应该通过一项企业会喜欢的减税措施。这可能不会大大加快复苏，但也不会造成太大伤害。如果经济朝着有利于他的方向发展，这可能对乔治·布什来说就足够了。