布里登对证券交易委员会来说是否过于雄心勃勃？ - 彭博社

理查德·C·布里登是一位非常强硬的警察。在他担任证券交易委员会主席的两年里，布里登扩大了该机构的执法议程，并推动了一系列严格的新规章。这位42岁的前白宫助手给国会留下了深刻印象——国会大幅增加了他的预算——并实现了证券交易委员会观察者的一些希望，他们希望他能够利用自己的政治关系为委员会带来一个新的辉煌时代。他因努力加强企业财务披露、起诉便士股票推广者以及调查垃圾债券市场而赢得了赞誉。“他为一个曾被允许变得软弱和可塑的机构注入了新的力量，”一位崇拜者、大卫·B·马丁，前证券交易委员会公司财务部官员说。

但理查德·布里登还有另一个不太为人所知的方面，这给他在证券交易委员会的任期蒙上了阴影。历史上，证券交易委员会被视为华盛顿最不政治化、最独立的监管机构之一。然而，许多人表示，这位前银行律师通过追求政治扩张的议程来增强他的强硬警察形象、推动他的职业生涯和扩大他的权力基础，从而使其政治化。他们说，在几个实例中，布里登采取或改变立场以迎合白宫的喜好。与40多名机构内外人士的采访——几乎所有人都要求匿名以避免报复——表明，布里登的行为有时扭曲了证券交易委员会的决策过程并浪费了其资源。“他是一个优秀的自我推销者，想要成为财政部长，”一位白宫官员的评价说。

布里登驳斥了他在该机构玩政治的说法。“我不能否认我与总统合作了很多年，”布里登说。但他补充道：“自从我走进这里的那一天起，无论好坏，我都是一位完全独立的主席。”对于那些批评他活动的人，他回应道：“我希望人们能评估一下证券交易委员会是否遵循了其传统，而这些传统在政府中是最好的之一。”

加大压力？布里登的批评者认为，他渴望成为焦点的表现体现在他在上任不久后决定成立一个特别小组，以调查银行和其他金融机构的不当行为。然而，该小组的许多案件是在其他监管机构（如联邦存款保险公司）已经对这些机构采取了广为人知的行动之后才提起的。一些证券交易委员会内部人士抱怨，该机构对前储蓄机构高管查尔斯·基廷等目标的迟来的“我也是”指控浪费了宝贵的调查资源，并且只是对已经处于困境中的个人和机构进行的头条新闻式的“加大压力”。针对银行的此类案件，其中一些已经倒闭，显示该机构“在寻找一个可以大肆宣传的问题，”一位前执法官员说。

布里登的执法主任威廉·R·麦克卢卡斯为这一举动辩护，称证券交易委员会的警惕促使整个行业提高了财务报告的标准。

在追求他强硬执法议程的过程中，证券交易委员会内部人士表示，布里登有时按照自己的规则行事。1987年，证券交易委员会的执法部指控库珀斯和莱布兰德会计师大卫·J·切科斯基和诺曼·A·奥尔德里奇因未要求萨文公司将新复印机开发失败的损失进行注销而非资本化而有过失。一位证券交易委员会的行政法官同意了这一点，并禁止这两人审计上市公司五年。这两人提出上诉，在去年的一次保密投票中，该机构的其他四位委员中有三位投票推翻了这一严厉制裁。

延迟。但是那次投票与布里登希望该机构展现的强硬立场不符。《商业周刊》了解到，布里登并未参与该程序，拒绝在投票推翻制裁的洛赫纳专员按计划于去年六月辞职之前处理其他委员的决定。虽然合法，这一延迟使洛赫纳的投票失效，并使案件处于悬而未决的状态，给布里登和等待参议院确认的洛赫纳继任者提供了推翻决定的机会。“这是一种程序滥用，”一位知情人士表示。“放过这些家伙将设立一个布里登不喜欢的先例。”

布里登拒绝讨论此事，但通过发言人指出，许多案件在做出决定之前需要几个月的“细致审查和考虑”。

布里登的批评者也质疑他在积极扩展其机构权力的运动中所使用的策略。一个例子涉及SEC与商品期货交易委员会之间的争议，但未能成功地争取对股票指数期货的权力。去年春天，当SEC似乎在这场斗争中失利时，布里登召集了五家知名华尔街投资公司的游说者以寻求他们的支持。根据知情人士的说法，所有人都认为他们收到了一个隐含的信息：如果他们不支持SEC，他们可能会在获得任何新金融产品的及时批准方面遇到麻烦。布里登否认施加了压力。“当时没有要求任何互惠条件，也没有在其他任何场合要求过，”他说。尽管这些公司决定不支持SEC，但他们的决定没有带来任何后果。

布里登因其被批评者视为迎合白宫的努力而受到抨击。包括众议院能源与商业委员会主席约翰·D·丁格尔（民主党-密歇根州）在内的几个人士公开质疑布里登是否最近在几个关键政策问题上改变了方向，或者至少改变了重点，以促进布什政府在选举年中的议程。几个例子：在支持一项限制便士股票的证券交易委员会（SEC）倡议后，这项倡议使一些合法公司更难筹集资金，布里登突然希望通过放宽小企业的披露和申报要求来帮助缓解信贷紧缩。尽管他之前支持延长投资者对证券欺诈提起诉讼的时间的立法，但他现在支持控制他认为过度诉讼的努力。对于同为共和党的专员爱德华·H·弗莱希曼来说，这些举动显示了布里登加强与政府关系的努力。“在我看来，这个人是在为期末考试而拼命复习，”弗莱希曼说。

没有变化。许多批评集中在证券交易委员会最近关于11月15日股市暴跌120点原因的报告上。当时，大多数分析师将责任归咎于布什总统试图说服银行降低信用卡利率的努力。拥有大量信用卡投资组合的银行股票急剧下跌。然而，证券交易委员会的研究驳斥了这一观点，将暴跌归因于其他因素，包括机构投资者的新交易策略。前证券交易委员会首席经济学家格雷格·贾雷尔称该报告为“一个透明的企图，试图让总统脱身。我认为这甚至不是一项严肃的研究。”布里登反驳称，该研究是由委员会工作人员准备的，并且“我没有改变一个逗号。”

然而，对于SEC的工作人员来说，关于Breeden的政治立场几乎没有混淆。在他到达SEC一周后，前民主党主席Manuel Cohen的肖像在Breeden的指示下被移出了委员会的私人会议室。对一些SEC历史学家来说，Cohen代表了该机构的知识灵魂。随后，Breeden在他的办公室里挂上了几张他前任导师乔治·布什的海报大小的照片。

对Breeden的不满在委员会内部尤为强烈。SEC的工作人员抱怨说，主席的专制，有时甚至是报复性的风格，侵蚀了该机构的合作文化，造成了委员会内部的深刻分歧。虽然Breeden坚称在他的领导下，SEC的业务通过共识进行的次数比他的前任更多，但官员们抱怨说，Breeden往往忽视他人的观点，简单地将自己的意志强加于机构。委员们表示，他们有时通过阅读报纸才得知工作人员报告和高级工作人员任命的消息。“反对的代价是很高的，”一位SEC内部人士说。

Breeden在机构内外仍然有许多支持者，他们表示他的管理总体上对委员会有利。即使是他的批评者也承认他提高了SEC的影响力。如果根据他众多的成就来评判Breeden，他可能会实现他在布什政府中扮演更大角色的雄心。但如果根据他 allegedly 用来推动这些雄心的策略，以及他在身后留下的敌人数量来评判，Breeden的政治明星可能会失去一些光彩。