消毒一个2万亿美元的市场 - 彭博社

当所罗门兄弟公司去年八月承认在国债市场提交了非法投标时，华盛顿响起了对200万亿美元市场进行监管清理的呼声。愤怒的国会议员们准备在政府超负荷的借贷机器上施加严格的规则，利率仅上升0.01个百分点就可能使纳税人每年损失2.5亿美元。

幸运的是，联邦监管机构已经找到了更好的市场消毒剂：阳光。在1月22日发布的一份报告中，财政部、联邦储备委员会和证券交易委员会建议进行变革，以打破38家大型主要交易商对国债销售的控制。正如《商业周刊》指出的，关键在于自动化财政部过时的纸笔拍卖（BW--10月21日）。一旦竞标在线进行，财政部可以尝试开放拍卖，以取代当前的密封投标销售——消除迫使财政部买家通过主要交易商如所罗门进行投标的信息瓶颈。

自动化还将改善监管。计算机化的投标允许监管机构立即验证投标，并创建审计轨迹以帮助查找规则违规行为。新报告还呼吁备份法规：财政部希望拥有要求交易商报告大额头寸的权力，并表示将更积极地打破未来的市场挤压。但如果监管机构落实其自动化计划，这些规则将被搁置。如果进入财政部拍卖的门槛是一个计算机终端，那么大型交易商将再也没有机会像所罗门在去年的丑闻中那样利用市场。一个开放和高效的市场将是纳税人最好的保护。