不要让经济吓到你 - 彭博社

小心你所希望的，老话说，你的愿望可能会实现。任何曾经希望低利率和低通胀的投资者——这是金融市场成功的强有力处方——现在都得到了它们。股市上涨，债市繁荣，1991年共同基金——普通人的投资——的回报令人眼花缭乱。那么，为什么投资者如此低调呢？

他们确实获得了投资成功，但这是在一个似乎持续了太久的衰退期间。消费者支出仍然疲软，新的裁员——而且是白领裁员——几乎每天都在宣布，尽管美联储采取了宽松货币政策，经济似乎并没有太多活力。

尽管如此，詹姆斯·B·斯塔克指出，衰退在某些指标上看起来并不那么糟糕，他在蒙大拿州怀特菲什为InvestTech市场分析师分析经济和金融市场。

“不要沉溺于坏消息的头条，”斯塔克说。“要客观地看待事物。”石油的售价低于每桶20美元。根据消费者价格指数衡量的通胀是自1970年以来任何衰退中最低的。失业率低于过去三次衰退中的两次（表格）。基准利率，即许多借款人的基准贷款利率，和1970年衰退结束时的水平相同，短期利率的下降应该很快会迫使其下降。

温和反弹。总的来说，这些因素应该为经济复苏提供一个相当不错的基础——并产生进一步的投资收益。而《商业周刊》的1992年投资展望可以帮助你找到有利可图的机会。

投资者在1992年需要耐心。经济增长在年中之前将会缓慢，经济学家的调查发现，预计下半年的反弹将低于战后复苏的典型水平。政治家们正在摆姿态，让人觉得他们在努力帮助经济。最有可能的是，他们会通过一些减税措施，但不足以让经济进入高速运转。

股市仍然可以期待收益，但这些收益也将比1991年更为温和。最大的回报应该来自小公司的股票，其中许多几乎没有受到衰退的影响。新发行市场，许多高飞股票的来源，正在蓬勃发展。而股票共同基金，超越了大平均水平，应该会继续保持良好势头。

如果你更喜欢直接投资股票，可以咨询一些专业人士及其模型投资组合。如果你更愿意自己研究，投资前景记分板上有900家公司的大量数据。一旦你有了适合你需求的投资组合，我们会告诉你一些新的对冲方式。不要忘记外国股票。国外的利率开始下降，这为股票打开了机会。许多欧洲股票看起来很有吸引力，因为英国和大陆国家联合成为世界上最大的贸易集团。在地球的另一边，日本股市的困境与周边国家的机会形成鲜明对比。一些最具吸引力的市场在我们的边界以南。事实上，1991年的赢家之一，表现最佳的外国股市，是阿根廷。

小心行事。大多数债券投资者也可以期待一个好年头，因为通货膨胀和利率都在控制之中。市政债券应该仍然受欢迎，因为人们试图躲避更高的州和地方所得税，但谨慎是必要的。许多发行者的财务状况岌岌可危。不要指望垃圾债券会有任何大回报，1991年它们曾大幅上涨。这在很大程度上是从两年灾难性表现后的反弹。

投资世界不仅仅是股票和债券。商品呢？通过投资于管理商品基金可以降低风险。房地产，作为更熟悉的领域，仍然缓慢，但低利率为住宅市场带来了一些生机。缺乏通货膨胀意味着贵金属又将迎来糟糕的一年。艺术市场也保持安静，但这对于以合理价格购买旧大师和古董来说是件好事。如果你的品味——或钱包——偏向流行文化，那么60年代和70年代的玩具、电影海报和体育纪念品等收藏品正热且更实惠。

历史上，强劲的股市和利率的下降是经济强劲的预兆。1992年的伟大希望是，尽管阴郁和绝望，历史将重演。