新摩根，旧真理 - 彭博社

银行在我们的金融系统中占据特殊地位。尽管由股东拥有，但它们是准政府机构，接受各种政府补贴。当它们承担风险时，纳税人和股东都面临风险，还有存款人的资金。因此，银行有特殊的责任以谨慎的方式行事——而这正是许多银行在过去十年的可怕金融过度中没有做到的。

表现良好的银行是摩根大通公司，使其成为美国最盈利的大型银行，无论是按绝对美元还是股本回报率来衡量。摩根的记录并非毫无瑕疵：与大多数大型银行一样，它在1970年代和1980年代初期向欠发达国家贷款数十亿美元，但从未收回。但摩根从那次灾难中吸取了教训。在1980年代后期，竞争对手纷纷涌入高风险房地产和杠杆收购贷款时，摩根则在转移资源远离贷款的同时，保持了旁观者的姿态。

更一般来说，摩根顽固地抵制困扰金融界的时尚，坚守传统的企业真理。该银行强调传统和团队合作。它努力保持强大的资本基础和其享有盛誉的AAA信用评级。它采取长期的战略方法：摩根花费了近十年的时间，系统地将自己从一个依赖贷款的商业银行转变为一个在所有主要金融领域具备能力的收费型欧洲风格“综合”银行。追求这一战略在某些时候损害了银行的短期收益，但尽管一些高管有过反思，它仍然坚持。因此，它在企业远离银行借贷的过程中受到的损害比许多竞争对手要小。最后，摩根对员工的需求异常敏感。它并不常规地从外部招聘，而是从银行内部填补大多数空缺。

当然，对于一家拥有1026亿美元资产并以J.P.摩根命名的银行来说，完成这一切更容易。然而，特许经营并不是不可摧毁的。在这个充满恐怖故事的行业中，摩根的主要成就是为其行业提供一个有用的财务谨慎和长期规划的模板。