投资者，电话香港 - 彭博社

哪家电话公司拥有高效的现代通信网络、低成本结构，以及几乎没有债务的资产负债表，并且产生44%的股本回报率？你说是AT&T？根本不是。试试香港电讯，其美国存托凭证（ADR）在大盘上从6月的23上涨到30。

投资者对HKT并没有过于热衷，因为该公司在香港提供本地电话服务的独家特许权将于1995年6月30日到期。而在1997年7月，香港将成为中华人民共和国的一部分。但一些聪明的钱财圈子的人相信，投资者对HKT的前景过于悲观。一方面，中国政府拥有HKT 20%的股份，这应该能确保该公司在香港的持续主导地位，他们说。英国通信巨头电讯盈科（Cable & Wireless）仍然拥有HKT 58%的股份，其余22%的股份在公众手中。

其次，HKT在香港提供国际服务的独家特许权直到2006年9月30日才到期。中国大约占此类流量的40%和20%的收入，纽约投资公司A. R. Schmeidler的分析师斯图尔特·克雷恩（Stuart Crane）估计，HKT的股份正在被逐步收购。克雷恩表示，这些数字到2000年应该分别增加到65%和45%。他指出，目前中国每100人只有一部电话，而香港每100人有57部电话。克雷恩表示，这只股票“明显被低估”，可能价值其当前价格的两倍。