直接外资会在贸易方面有所帮助吗？ - 彭博社

尽管对外国对美国公司日益增长的所有权的经济影响的担忧几乎没有减弱，但大多数经济学家认为，这种跨国直接投资是一个“正和游戏”，对外国投资者和东道国都有利。他们表示，外国公司不仅为美国提供了重要的投资资金，还通过增强资本支出和技术与专业知识的转移，提高了其美国子公司的竞争力。

虽然这暗示着对美国贸易平衡的最终积极影响，但最近发布的商务部关于美国外国直接投资趋势的审查几乎没有提供这种影响的证据。正如图表所示，外国公司的美国子公司（至少有10%外国所有权的美国公司）在商品贸易赤字中所占的份额不断上升——到1989年，最后一年有数据可用时，达到了78%。

当然，赤字的很大一部分与外国公司的批发子公司进口的增加有关——这些进口大概是专门为此目的购买或设立的。不过，外国制造公司在美国，尤其是日本拥有的公司，仍然持续出现贸易赤字。例如，纽约联邦储备银行的詹姆斯·奥尔最近的一项研究估计，在1990年，四个重度外国直接投资的行业——汽车、钢铁、化学和电子——与其主要投资国的贸易赤字达到了整个美国商品贸易赤字的42%。

许多经济学家认为，随着外国子公司竞争力的不断增强，这种模式将不可避免地发生变化。商务部报告称，这些子公司在厂房和设备上的支出远远超过其国内同行——例如，1988年每个工人的支出为12,200美元，而制造业的平均水平为8,400美元。他们在研究和开发上的投资也更多，产出增长速度更快。

问题是，外资制造商往往倾向于从国外采购原材料。根据几年前国际经济研究所发布的一项研究，平均外资公司每个工人购买的进口原材料的价值是美国公司平均水平的两倍以上——包括资本货物、供应品、组件——而日本制造商的进口量更是超过四倍。

纽约联邦储备银行的奥尔预测，随着外资制造商竞争力的增强，这种对外国供应商的依赖将随着时间的推移而下降，从而导致进口的逐渐减少和出口的扩大。他表示，到1995年，1980年代末期对美国制造业的外商直接投资激增可能会使贸易平衡改善250亿美元，超出没有这种投资的预期水平。

当然，如果改善未能实现，保护主义者要求遏制外资潮的呼声可能会变得更加强烈。但这个问题已经失去了一些紧迫性。商务部报告称，1990年这种直接投资仅增加了300亿美元，低于前几年平均增幅的一半，而且这种放缓似乎还在继续。