在众议院和参议院，所有减税者都在活动 - 彭博社

随着假期的临近，国会和总统现在正在争论是否、何时以及如何实施减税。以下是关于经济、政治和季节性风险的指南。

在这一轮开局中，双方都接受了同一前提的不同版本：减税将刺激经济。然而，这一假设在经济学上是值得怀疑的。扩大预算赤字的减税将具有刺激作用，因为它会增加总支出，但大多数经济学家认为经济已经对这种刺激过度依赖。

事实上，如果赤字的大幅增加让债券市场感到恐慌，可能会造成净经济损失。另一方面，“赤字中性”的减税——更可能的结果——将仅仅是轻微的刺激，具体取决于谁获得了减税以及如何弥补收入损失。

双方之间存在明显的意识形态分歧。共和党，尤其是杰克·肯普/供给侧派别，认为资本利得税的减免将是最有效的复苏良药，因为它们将促进投资和增长。他们甚至声称这样的减税大部分会自我偿还。通过反复强调，供给侧经济学家广泛植入了资本利得税减免本质上是增长措施的观念。然而，这一说法正变得越来越薄弱。在最近一次波士顿的演讲中，副总统丹·奎尔在网络电视上宣布，他将把当前的经济低迷称为“米切尔衰退”。为什么？因为由缅因州参议院多数党领袖乔治·J·米切尔领导的民主党未能实施资本利得税减免，因此对衰退负有责任。“米切尔衰退”并不完全是一个令人信服的解释。

征税富人？另一方面，民主党则抓住了“中产阶级减税”作为政治赢家。在1980年代，中产阶级确实因为工资税和州及地方税的增加而面临净税负增加，而前5%的人群则享受了显著的实际减税。如果选择是富人的减税与中产阶级的减税，中产阶级应该毫无疑问地胜出。在1980年代，民主党被贴上征税富人的标签而受到威胁，去年他们开始意识到，征税富人可能并不是坏的政治策略。

一年前，民主党的国会普通成员反对领导层的预算协议，要求进行修订，以便为中产阶级做更多，并对富人略微增税。接下来，众议员托马斯·J·唐尼（D-N.Y.）和参议员阿尔伯特·戈尔（D-Tenn.）赞助了一项立法，旨在为工作家庭提供减税，用可退还的税收抵免替代当前的个人免税额。为了支付这项计划，唐尼-戈尔增加了两个新的最高税率。总体而言，大约1.34亿美国人将获得减税——但1500万人将面临增税。该计划将是赤字中立的。

众议院筹款委员会主席丹·罗斯滕科夫斯基（D-Ill.）最初抵制这种方法，认为这会破坏他共同撰写的1986年税制改革法，并且会引入“圣诞树”修正案。但在十月，“罗斯提”提出了他自己关于中产阶级减税的变体，通过增加对富人的税收来支付。罗斯滕科夫斯基将给予工资收入者400美元的社会保障税抵免，并通过增加新的最高税率来支付。“如果你是中产阶级美国人，你就会减税，”罗斯提说，他是工人的朋友。“如果你在前1%，你就会增税。”

故障。这种方法，虽然也不增加赤字，但可以说是刺激性的，因为工资收入者更有可能急于花钱——但充其量它的刺激效果也只是温和的，因为它会从富人那里抽走收入，而富人也是相当会消费的。尽管罗斯滕科夫斯基的方法在政治上似乎比丹·奎尔的方法更好——也许在经济上也是如此——但几个故障显而易见。民主党并不是完全团结的。参议院财政委员会主席劳埃德·本森（德克萨斯州民主党）就偏向于一种能给每个人一点好处的方法：个人退休账户（IRA）诱因以促进储蓄，给房主一点帮助，象征性的儿童税收抵免，甚至可能还有一点资本利得减免。众议院议长托马斯·S·福利（华盛顿州民主党）则表示，他可能会与总统妥协，以便通过一项法案。

作为一项复苏措施，增加借款以资助公共投资远比资本利得减免或中产阶级救助要好，因为所有资金都会直接刺激经济。但即将到来的辩论不太可能产生明确的政治选择或合理的经济政策。罗斯蒂担心圣诞节即将来临是有道理的。随着国会和白宫争相提供首个、最多和最好的税收减免，最终的法案可能会模糊两党的区别，给财政部带来巨额支出，甚至未必能刺激经济。大家，一起唱：用愚蠢的枝条装饰大厅……哼，胡说。