在经济复苏中可能引领潮流的股票 - 彭博社

当成长股停止增长时你该怎么办？如果你是迈克尔·兰德里，他是麦肯齐投资管理公司的负责人，你就会转向周期性股票。在11月15日市场下滑后，你会发现其他投资专业人士也朝着同样的方向前进，这次下滑使周期性股票价格下跌了约5.6%，而标准普尔500指数则下跌了43%。

周期性股票是指航空公司、汽车、采矿和钢铁等行业的公司，其收益在很大程度上依赖于商业周期的繁荣与萧条。这个想法是在商业表现不佳、利润下滑时进入。而你需要有纪律性，在公司显示出强劲收益时卖出。一个卖出周期性股票的信号是低市盈率。这表明投资者认为公司已经达到顶峰。

“我们并不是说成长股没有机会，”兰德里说，他的麦肯齐美国基金现在89%投资于周期性股票。“但我们押注于第一季度末开始的温和复苏，这将由投资支出而非消费支出主导。”

压缩金属。因此，他看到像Amax和菲尔普斯·道奇这样的公司的收益将迅速上升。由于经济衰退，金属公司努力降低成本。因此，他们准备在经济回暖时获得额外的好处。兰德里对汽车制造商的成本削减也印象深刻，尤其是福特。“汽车股票被打压得如此严重，它们代表了良好的价值，”他说。

Kemper证券的拉奥·查拉萨尼押注于选举年初的财政刺激将推动2%到2.5%的经济增长，足以推动一些周期性股票的收益。因此，他对一些技术公司的前景持乐观态度，这些公司的产品几乎与铜或其他商品一样基础。他包括摩托罗拉等芯片制造商和加利福尼亚微波公司及Octel等通信设备制造商。

即使是谢尔森激进增长基金的资产经理里奇·弗里曼也在增加对周期性股票的权重。他正在关注磁盘驱动器制造商量子公司和网络系统。

这些分析师大多数都在押注周期性股票，因为他们相信布什总统将在1992年采取措施推动经济复苏。但如果经济衰退持续下去，所有的押注都将失效。