圣诞老人可能会给经济带来悲伤的消息 - 彭博社

陪审团尚未决定经济是否仅仅在经历一些不安的波动，在上个季度清除衰退的跑道后，还是实际上又要走下坡路。对于大多数经济学家来说，裁决取决于即将开始的假日购物季节的零售销售强度。DRI/McGraw-Hill的经济学家罗杰·E·布林纳指出：“许多零售类别的年度支出有一半是在11月到12月的狂欢中。”如果圣诞销售表现不佳，节后库存积累将受到影响，削弱近期的生产和就业前景。

一个有些不同寻常的圣诞零售销售预兆是所谓的阿佩特礼品包装指标。在过去的七年里，C.J. Lawrence Inc.的分析师彼得·P·阿佩特一直在跟踪五大礼品包装制造商在圣诞节前夕向零售商发货的情况。“可以推测，如果零售商对圣诞销售前景持乐观态度，”阿佩特说，“他们会积极订购这种高度季节性的产品，反之亦然。”

阿佩特今年的读数不会给经济观察者带来太多的欢欣。“礼品包装销售的增长，”阿佩特说，“处于10多年来的最低水平，这表明服装和其他非耐用品的销售将比去年圣诞节增长不到3%。”

根据DRI/McGraw-Hill的布林纳的说法，即使这种观点也可能显得过于乐观。他认为，许多零售商在增加库存方面异常保守，既是因为对消费者需求疲软的担忧，也是因为获得信贷的困难。“如果货架上的库存过于稀少，”他警告说，“消费者将购买更少的商品。”