为什么所有那些街头孩子都喜欢美泰？ - 彭博社

不要将最近在美泰的进展误认为玩具股的季节性波动。一些专业人士声称，自七月以来的购买不仅仅是圣诞节的幻想，他们一直在悄悄增持这家全球最大的玩具制造商的股份。他们认为美泰目前的33美元的股价被严重低估。

一位专业人士表示，聪明的钱正在关注这个领域，而美泰正成为大热门。“玩具行业正处于复苏的边缘，”这位专业人士说，“而在这个行业中，纯粹的参与者寥寥无几。”他一直在购买美泰的股票，因为该公司“是一个罕见的全球领导者，拥有广为人知的特许经营，包括永恒受欢迎的芭比娃娃，而这个行业正在整合。”

美国的玩具销售在过去几年一直疲软，但欧洲和亚洲的销售增长迅速。“强者将变得更强，”阿尔诺德与S.布莱赫罗德的投资经理哈罗德·莱维说。“凭借不断增长的现金流和盈利势头，美泰现在具备了成为强大行业领导者所需的一切。”

“杰出。”一些行业分析师同意这一观点。Oppenheimer的休闲行业分析师史蒂夫·艾森伯格表示，今年下半年和1992年全年改善结果的前景“相当稳固，因为美泰的核心产品在零售店中继续占据越来越多的货架空间，特别是在玩具反斗城、Kmart和沃尔玛等大型零售商中。”他刚刚将1992年的每股收益预估提高到2.75美元，而1991年的预估为2.30美元，去年的为1.80美元。他认为他的预测可能过于保守，因为美泰今年每股经营收益增长了15%——“在困难的经济环境中，这是一个杰出的成就。”

艾森伯格认为，当经济复苏时，美泰公司将以远高于分析师预期的结果让市场感到惊讶。首先，他的估计并未反映美泰公司针对男孩的新玩具系列的潜力，包括《美国角斗士》，这是基于联合游戏节目的一系列人物，以及《霍克》，这是基于史蒂文·斯皮尔伯格改编的《彼得·潘》故事的动作角色。目前，男孩玩具仅占销售额的15%。艾森伯格说：“这个市场还有很大的增长空间。”

他认为，美泰公司在海外的市场份额占收入的52%，随着行业的萎缩，这一份额将更强劲地增长。艾森伯格预计，去年全球销售额为7.4亿美元的芭比娃娃，今年可能会超过8亿美元。