抨击监管机构不会让贷款流动起来 - 彭博社

自从1990年“信贷紧缩”作为一个时尚术语重新出现以来，银行家和监管者一直承受着经济形势的巨大压力。批评者指责对宽松贷款标准的严厉打击以及国家银行家随之而来的吝啬行为将经济推入了衰退。现在，许多经济学家将复苏的延迟归因于严格的监管和银行在放贷方面的持续犹豫。

在9月27日，布什总统在政府的最高层发出了警报。具体来说，他指责严格的银行检查对“资金可用性产生了寒蝉效应。”对监管者的讯息是：放松。尽管美联储今年已经进行了三次降息，布什表示，银行在新贷款方面仍然吝啬。根据总统的说法，这就是他所声称的复苏为何仅仅是微弱可见的原因。

没有洪水。毫无疑问，信贷紧缩使得最近的衰退更加痛苦和难以克服。过去的复苏依赖于银行在困难时期和良好时期的放贷意愿。但如果政府认为调整监管会导致新贷款的洪水，那就是错误的。

尽管银行家承认他们在各个方面都收紧了贷款标准，但他们坚持认为贷款需求仍然疲软。而且，去年的房地产贷款突然监管打击在他们脑海中仍然历历在目，银行家们对华盛顿的混合信号感到谨慎。他们不想在布什的祝福下现在放贷，却在下次打击中将其注销。

严格的监管并不是90年代银行业与80年代繁荣时期截然不同的唯一原因。在过去十年中，推动银行利润稳步上升的债务如今已不再像以前那样受欢迎。许多成功的公司正在降低其贷款风险——在90年代的流行词中称为去杠杆化。“我们并没有看到外面的需求，”来自俄亥俄州哥伦布市的Banc One Corp.首席执行官约翰·B·麦考伊说。

借贷的减少在消费者中最为明显。“我们看到的是十年趋势的逆转，”美国银行家协会首席经济学家罗伯特·达格尔说。里根时代的信用消费心态如今已不再流行。而经济衰退只是促使家庭减少债务风险的又一个动力。在海湾战争初期达到低谷后，消费者信心仍未强劲回升。并且，消费者不愿意购买大宗商品，如汽车和家电。因此，最新数据显示，消费者信用余额在7月份以年率1.4%的速度下降，紧接着6月份的2.8%的下降。

即使潜在借款人突然放下谨慎，政府和美联储正在讨论的监管变化也不会立即产生太大影响。正在考虑的一项提案将允许银行增加可计入资本的优先股数量。银行发现出售高收益优先股比普通股更容易。另一项正在研究的选项将使银行能够通过将某些类型的房地产贷款重新分类为风险较低的住宅债务，从而减少必须持有的资本量。

但是，只有勉强借贷的激励因素同样存在。美联储已明确表示，只有最强大的银行才能承销股票和债券。同样，高资本比率将决定哪些银行能够在当前的整合过程中收购其他银行。对许多银行家来说，是时候不管监管机构而自我改善了。坏贷款正成为一个日益严重的问题（图表）。而利润依然疲软。全国12,150家商业银行的收益在第二季度降至46亿美元，比去年下降了12%。

长期押注？同样重要的是，银行家们不信任政府，尤其是在政府没有统一声音的时候。在上个月的参议院确认听证会上，布什提名的联邦存款保险公司主席威廉·泰勒不同意“严格审查在很大程度上使银行家不愿意发放合法贷款”的观点。

难怪银行家们不愿意承诺新的贷款，这些贷款可能会在他们的账簿上存在多年。“银行不愿意进行五年、六年、七年的押注，”银行信托公司的全球企业融资联席负责人乔治·J·沃伊塔说。

这可能意味着华盛顿唯一可以用来刺激经济的政策工具就是利率。随着利率降低，即使是节俭的借款人和吝啬的银行家最终也会走出他们的避难所。在经历了这些之后，单靠说教和推动是行不通的。