Ihop有很多吸引力 - 彭博社

在7月12日，IHOP，这家拥有约490家国际煎饼屋餐厅的公司，最初以每股10美元的价格公开发行股票，结果销售情况如同热饼一样火爆。股价已上涨至15美元。资深餐饮分析师Roger Lipton来自Ladenburg Thalmann认为，股价在八个月内可能会达到30美元。

一个原因是：大型投资者渴望寻找便宜但盈利的知名品牌公司。他们押注于IHOP这家稳定增长的公司将在几家新设计的餐厅按计划开业后，扩展得更快，这些新餐厅的盈利能力应该会超过目前的门店。

IHOP的支持者承认，做空者一直在关注。做空者认为，IHOP无法实现其盈利目标，因为来自400家特许经营商的潜在收益可能被高估了，这些特许经营商每家支付大约30万美元的特许权使用费。他们指出，特许经营商在前期支付20%的费用，其余80%则以应付票据的形式在五到八年内支付。

但Lipton表示，这些票据“是好的”，因为它们以土地、建筑和设备作为担保。他补充说，票据的付款和特许权使用费都是每周收取。IHOP的大型投资者，包括Strong/Corneliuson Capital Management（持有10%的股份）和Ariel Capital Management（超过5%），坚称做空者将不得不平仓，这将进一步推动对该股票的需求。

“IHOP正在建设更大的餐厅，以扩大其对午餐和晚餐顾客的吸引力，”共同管理Strong Opportunity Fund和Strong Common Stock Fund的Carlene Murphy说。她预计IHOP今年每股收益为80美分，1992年为1.10美元，而1990年为53美分。Ariel Capital的Sandy Mehta对IHOP低成本煎饼业务的高利润率印象深刻。他预计未来两年收益将增长23%。

基因·G·马西亚尔