美国能否保持其卓越的贸易表现？ - 彭博社

毫无疑问，近年来美国贸易表现的惊人改善，特别是在出口方面。得益于美元贬值，以当前美元计价的商品出口在1986年至1990年间以约15%的年增长率上升，尽管在许多主要市场疲软，今年仍继续增长。但关键问题是，制造业生产率和劳动报酬的潜在趋势是否意味着美国产品的竞争力增强，还是贸易改善将依赖于进一步的美元贬值。

根据美国劳工统计局编制的1990年国际数据，短期前景依然乐观。劳工统计局报告称，去年美国单位劳动成本——生产一单位产出的劳动成本——仅上升了0.7%，低于包括日本在内的其他12个工业国家的成本上升幅度。实际上，自1982年以来，美国在七个最大的工业国家中单位劳动成本的增长幅度是最小的。

两个因素促成了这一表现：美国的工资克制和工厂生产率的提高。从1982年到1990年，美国工厂工人的小时补偿增长在劳工统计局调查的12个工业国家中最低。而这一持续的趋势，加上自1985年以来美元的急剧下跌，现已使美国制造业的劳动补偿低于其几个主要竞争对手的水平（图表）。

然而，生产率是关键变量。关于美国生产率增长滞后的担忧在1970年代变得紧迫，但在最近的扩张中，随着美国工业变得精简高效，工厂生产率的激增缓解了这种担忧。但1989年美国制造业生产率仅上升了0.9%，而日本为5.2%，德国为4.3%。尽管美国工业通过裁员实现了去年的2.5%的可观增长，但这一增长也被日本和德国制造商所超越。

目前，商业周期效应似乎正在掩盖美国和其他国家的潜在生产力增长趋势。但一些观察者担心，近年来推动海外经济的资本支出繁荣以及美国此类投资的放缓可能预示着一个时期，在这个时期，美国的生产力增长再次严重落后于其贸易竞争对手。