测量 - 彭博社

作为一个谨慎的投资者，您可能已经研究了共同基金的招募说明书，以寻找与您的增长或收入目标相匹配的基金。但“保守”、“投机”或“高于平均风险”等术语可能让您感到困惑。到底有多保守？有多投机？那么什么是平均风险呢？

引入贝塔——一种风险分类，已经在投资组合经理中变得如此普遍，以至于证券交易委员会正在考虑是否应该在招募说明书中注明这一点。贝塔是衡量基金风险的指标，通常表示为：1.00、1.25、0.85或类似的数字。这个数字是由两个因素得出的：基金在若干年内的波动性及其与广泛股票市场运动的相关性。

基金与市场的关系使得贝塔成为一个重要的指标——在选择基金时，与净资产值、股息和其他因素一起使用。分析师使用一个公式计算贝塔，以1.00作为市场的基准。因此，如果一个基金的贝塔是1.00，它将平均与市场一起波动——例如，如果市场上涨10%，该基金也将上涨10%。

贝塔为1.5的基金比市场波动性高50%：市场上涨10%可能会促使该基金上涨15%；市场下跌10%，该基金可能下跌15%。贝塔低于1.00则表明该基金上涨的幅度不太可能像市场那样高，但如果市场下跌，基金的跌幅也不会那么大。

市场观察。精明的投资者知道，过去的表现并不能保证未来的表现。而贝塔在评估多元化股票基金的风险时最为有用——而不是国际基金、黄金基金、公用事业基金以及其他波动性可能与市场无关的基金。

考虑到这一点，以下是贝塔如何影响投资决策。对于短期投资，选择一个价格波动较大的基金似乎风险很大。但如果其贝塔表明波动与市场大致平行——并且如果你对市场的上涨感到自信——你可以得出结论，风险是值得承担的。

尽管贝塔很有帮助，但并不是所有的管理者都会进行计算。“我们不使用它们，”Invesco金融基金的发言人说，“因为有些基金使用标准普尔500作为基准，有些使用道琼斯，还有一些使用自己的指数。”但是你可以在《个人投资者无负担共同基金指南》（$24.95，312 280-0170）或双周刊《共同基金价值》（$55三个月，800 876-5005）等指南中查看许多基金的贝塔。或者拨打基金的800电话，该电话还提供其价格和收益数据。