凯捷瞄准全球 - 彭博社

去年夏天，主席塞尔日·坎普夫看到了凯普·吉米尼·索杰提的三条发展路径，这家公司是欧洲最大的计算机服务公司。他告诉在马拉喀什聚集的550名经理，他们可以加强凯普的核心定制软件业务，增加新的欧洲服务，或者尝试主导全球。即便对于坎普夫来说，这位精明的创始人，最后一个选项似乎也很大胆。但他的经理们压倒性地选择了这个选项。坎普夫说：“他们投票支持梦想，或者说是噩梦，这取决于你怎么看。”

毫无疑问，凯普是雄心勃勃的。在五年内，它在欧洲和美国投资了11亿美元于22家公司，使其成为两个大陆上收购最积极的计算机服务公司之一。这帮助去年收入翻了四倍，达到了17亿美元。然而，尽管它在分散的欧洲市场中占有7%的份额，约是其最近竞争对手意大利Finsiel的两倍，但在美国市场的份额不到1%，在亚洲则没有任何市场份额。

为了资助全球扩张，坎普夫将凯普的私有母公司索杰提的34%股份以5.75亿美元出售给了戴姆勒·奔驰。如果一切顺利，这家德国巨头将在1995年掌控公司——同时与戴姆勒和凯普计划招募的一家或多家美国和日本的股权合作伙伴一起。然后，凯普应该准备好挑战计算机服务领域的三大巨头——通用汽车的电子数据系统（EDS）部门、IBM和计算机科学公司。

资金注入。57岁的坎普夫是一个私密的人，他更喜欢家乡格勒诺布尔而不是凯普的巴黎办公室，他在过去的24年中小心翼翼地保持着控制权。但为了资助凯普更大的雄心，他说：“我们再也无法继续从自己的口袋里掏钱并保持控制。”

戴姆勒的交易可能会为Cap带来与通用汽车公司在1984年从创始人H·罗斯·佩罗特手中收购EDS时相似的效果。通用汽车仍然是EDS最大的客户，而Cap将分享来自戴姆勒计算机服务子公司Debis Systemhaus的每年7亿美元的收入。国际数据公司估计，戴姆勒的现金将使Cap的资金池达到7亿美元——足以再购买15亿美元的年收入。

这些新资金大部分将用于美国市场。“在美国市场获得甚至1%的市场份额比我们在欧洲能做的任何事情都重要，”Cap的秘书长米歇尔·贝尔蒂说。坎普希望增强Cap在系统集成方面的薄弱业务——设计和构建完整系统——销售数据处理服务，管理网络，甚至为特定行业销售打包软件。一个早期的举措可能是寻找一个美国合作伙伴，也许是一家电话公司，利用Debis在戴姆勒自己庞大的德国网络上的专业知识来管理网络。

戴姆勒的资金也将帮助Cap在欧洲的发展，那里美国公司正在大力推进。EDS最近达成了一项收购英国计算机服务公司SD-Scicon的交易。与此同时，IBM正在花费巨资与欧洲大陆的国家软件专家建立联系。“在欧洲，Cap面临的压力很大，”EDS欧洲负责人尤尔根·贝尔格说。

Cap已经通过收购一家德国系统集成公司和英国最大的计算机服务公司Hoskyns，增强了其武器库并扩大了其影响力，总共花费了3.85亿美元。Hoskyns的专长是外包，即管理客户的整个数据处理部门，这一业务每年增长25%——几乎是其他计算机服务的两倍。将Hoskyns的技能扩展到欧洲和美国可能有助于抵御在外包领域的领导者EDS。

坎普还试图占据管理咨询的高地。他收购了三家公司，包括总部位于美国的联合研究公司和MAC集团，以创建双子咨询。坎普认为，战略咨询交易应该能让Cap在后续的系统集成合同中占据优势。他在安达信咨询为法国财政部提供咨询后，看到安达信从Cap手中抢走了巴黎证券交易所的资金转移系统合同，这证明了这一点。同样，联合研究与美国的美孚石油公司的合同现在也使Cap开始参与美孚的欧洲分销网络。

艰难的利润率。Cap的收购和疲软的全球经济正在产生影响。高融资成本使其净利润率从1989年的7.4%降至去年的6.8%。而且，排除收购后，第一季度的收入增长放缓至5%。分析师表示，这可能会迫使利润率进一步下降——这一前景使得Cap的股票在5月暴跌约23%，降至52美元。只有戴姆勒的交易将其拉回到约59美元。

问题是Cap能否恢复其通常的15%的内部增长率。更激烈的竞争可能已经永久性地减缓了这一增长。如果是这样，戴姆勒的支持将对实现摩洛哥设定的目标变得更加关键。