想要起诉RJR纳贝斯克？排队吧 - 彭博社

自从杠杆收购的“金刚”以来已经快三年了，但由RJR Nabisco Inc.收购引发的诉讼仍在不断增加。在最新的诉讼中，北卡罗来纳大学系统的16个校园的校长声称，由于他在前RJR董事长F. Ross Johnson欺诈性地隐瞒其LBO计划的情况下出售了RJR股票，个人损失了1970万美元。

Clemmie Dixon Spangler Jr.的法庭文件迄今为止在华尔街的RJR观察者中引起的关注寥寥无几。纽约一项接近解决的20亿美元集体诉讼也提出了类似的主张。分析师们花更多时间担心与RJR的R. J. Reynolds Tobacco Co.单位的香烟销售相关的产品责任索赔。

大数字。这种忽视可能会导致一个令人不快的惊喜。如果集体诉讼在接下来的几周内通过一个重要的程序性障碍，RJR可能会被迫支付一个意想不到的大额和解金以避免陪审团审判。此外，阿瑟·N·阿比（Arthur N. Abbey），一项关于RJR最终拍卖如何进行的德拉瓦州独立集体诉讼的首席律师表示，他距离达成“数千万美元”的和解仅有几天。

RJR对所有这些诉讼中的指控表示异议。考虑到RJR的规模，很难想象其律师的任何坏消息会削弱公司。今年的销售额应超过150亿美元，而最近的债务换股交易将使其年度利息支出减少约10亿美元。然而，由于在250亿美元竞标战中赢得RJR的Kohlberg Kravis Roberts & Co.的收购公司所任命的管理人员希望将诉讼抛在身后。“原告的律师喜欢抛出与案件的实质无关的大数字，”RJR的执行副总裁兼总法律顾问劳伦斯·R·里奇亚尔迪（Lawrence R. Ricciardi）说。“我没有失眠。”

到目前为止，里奇亚尔迪几乎没有失眠的理由。在最受关注的案件中，RJR巧妙地应对了大都会人寿保险公司的挑战。1988年的一场诉讼中，这家保险公司誓言要为那些其证券常常因杠杆收购而贬值的债券持有人争取权益。但大都会人寿并没有获得一笔巨额现金赔偿，而是在1月悄然达成了一项协议，允许其将3000万美元的收购前债务转换为RJR的股权。

但斯潘格勒案中提出的问题可能会更加棘手——并为这位北卡罗来纳州人提供甜蜜的复仇。在畅销书《门口的野蛮人》中，约翰逊的回忆将当时是RJR大股东的斯潘格勒描绘成一个小丑。但在他的诉讼中，斯潘格勒提出的观点是，远非一个离谱的提议，他在1988年初首次向约翰逊提出的杠杆收购想法，到2月时已经赢得了花旗银行的初步融资承诺。斯潘格勒在建筑行业赚了大钱，1985年在出售了一家汽车旅馆连锁后，购买了110万股RJR股票。他的家族也是NCNB Corp.最大的单一股东，持有的银行股份价值超过3亿美元。

在约翰逊拒绝了他的提议后，斯潘格勒在1988年9月和10月以每股54美元的平均价格抛售了近三分之一的RJR持股，总计1950万美元。但斯潘格勒指控，约翰逊和他的高级顾问在1988年5月中旬或更早时决定追求杠杆收购。约翰逊最初的每股75美元的收购计划于当年10月20日宣布，六周后，KKR以每股109美元赢得了竞标。

斯潘格勒坚持认为，如果约翰逊正确披露了他即将进行的收购计划，他就不会出售这些股份。他希望RJR和约翰逊赔偿他1970万美元的差额。约翰逊现在在亚特兰大经营一家精品咨询和投资公司RJ集团，留给他的秘书的话是他对诉讼没有评论。

更大的集体诉讼提出了更多关于约翰逊LBO计划的指控。它声称，在1987年9月的晚宴上，KKR的亨利·克拉维斯提出这个想法之前，曾任雷曼兄弟投资银行家的弗兰克·A·贝内文托二世，早已在为约翰逊的战略规划工作，研究各种LBO方案。诉讼声称，斯潘格勒的提议被拒绝，因为约翰逊不希望它干扰他自己与谢尔登·雷曼兄弟公司领导LBO的计划。

“非常紧张。”纽约的一位法官在三月份授予了更大案件的集体诉讼地位。他预计很快会对RJR提出的整个案件被驳回的动议作出裁决。如果法官允许案件继续进行，证券法专家预测和解谈判将很快变得严肃起来。“被告在有陪审员的情况下会非常紧张，陪审员自然对公司持怀疑态度，”哥伦比亚大学法学院教授约翰·C·咖啡说。

斯潘格勒并没有谈论RJR，他本可以安静地待在幕后，冒险参与更大的集体诉讼。但通过提起自己的诉讼，这位被罗斯·约翰逊描绘成小丑的人希望能笑到最后。