财政资金以推迟税收负担 - 彭博社

为了安全，没有什么比仅投资于美国国债的货币市场基金更好。但是，目前的收益率勉强超过5%，这并不吸引人——尤其是在支付联邦税后。现在，有两个基金，永久投资组合国债基金和伊顿·万斯短期国债基金，帮助延迟税收负担。

与传统货币基金不同，后者将其份额价值保持在1美元并每日支付利息，税延基金保留利息，因此净资产价值每天略有上升。投资者通过增值获得回报。

较小的标签。永久投资组合基金的股份从年末到7月31日上涨了3.1%，达到64.79美元。5.3%的年化收益大致与传统国债基金的回报相同。不同之处在于，常规基金的投资者将对利息支付1991年的全部税款，而永久投资组合的投资者将只需支付少量税款（如果有的话）。“你的利息是免税复利的，”管理着3亿美元基金的特里·考克森说。

这些基金遵循联邦规则，要求共同基金支付所有收入。它们通过一种复杂的会计方法来实现这一点，从而使报告的收入最小化。例如，在1990年12月，永久投资组合每股支付了43美分，或净资产价值的0.6%，而该基金的总回报为7.3%。因此，大部分回报是延迟的。在1987年和1989年，没有报告收入。因此，没有赎回股份的持有者不需要支付税款。新的伊顿·万斯基金尚未满一年，但“分配将少于传统国债基金，”执行副总裁詹姆斯·霍克斯说。

长期提示。对于最高税率的纳税人来说，还有额外的节省。只要他们的股票持有超过一年，就符合长期资本利得税的待遇。这是一个好处，因为最高税率为28%，而普通收入和短期收益的税率高达34%。投资者可以利用这些基金中的资本利得来抵消资本损失。

当然也有一些缺点。每次提款都是一个“应税事件”，需要向国税局报告。Coxon’s基金的最低购买额为1,000美元。开设账户需收取35美元的费用，每月维护费为1.50美元，每张支票收费1美元。Eaton Vance基金的最低购买额为5,000美元，分配费为0.25%。

最后，这两个基金的收益率大约比三个月的国库券利率低半个百分点。但这些投资所附带的安全性和税收递延可能弥补相对较少的回报。