你真的有保险吗？ - 彭博社
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人寿保险长期以来似乎是社会中一种强大而仁慈的力量，忠实地为几代人提供退休和死亡福利。美国人将5%的可支配收入用于人寿保险，信任他们的保单是建立在坚实投资基础上的。而且，拥有1.4万亿美元资产的美国保险行业似乎装备良好，能够继续提供服务。
谈到令人不快的惊喜。接着，执行人寿、第一资本和君主的崩溃出现了，它们的基础竟然是摇摇欲坠的垃圾债券和房地产投资。7月16日，位于新泽西州纽瓦克的互惠人寿保险公司，资产达到138亿美元，成为历史上最大的保险失败。负责保持保险行业偿付能力的州监管机构已接管了这四家公司。这使得成千上万的保单持有人处于悬而未决的状态，想知道他们的福利将会如何。没有人知道下一个会是哪家保险公司。“从未发生过如此规模的事件，”SEI公司养老金咨询公司的高级副总裁丹尼尔·R·加蒂斯说。“而且发生得如此之快。砰，砰，砰。”
除了1.56亿美国人拥有的人寿保险保单外，这场危机还影响到1500万依赖保险公司提供安全退休的年金持有人。还有数百万通过公司赞助的401(k)或其他养老金计划投资于保险公司运营的被称为保证投资合同（GICs）的产品的人。与银行和储蓄机构不同，政府对保险产品的担保非常有限。
尽管有很多担忧和困惑，但你实际上可以做很多事情来保护你的资产。不要急于兑现你的保单或彻底改变你的养老金投资。“更换保单可能对你有价值，也可能没有，”印第安纳大学的保险教授约瑟夫·M·贝尔斯说，他预测了许多行业的问题。
所以，做好功课——大量的功课。是的，保险行业 notoriously 不透明，拥有自己令人困惑的术语。但你仍然可以通过向主要信用评级机构和州保险监管机构询问你的保险公司的财务实力来学习很多东西。向你的保险代理人不断追问有关你保险公司稳定性的问题。仔细检查你雇主的养老金计划。你的公司是否为你做所有的投资决策，还是你是像401(k)这样的确定缴款计划的成员，让你决定养老金资金的投资方式？
坏运气？除此之外，你的保单不应该是你财务未来的核心，而只是一个良好多元化投资组合的一部分。如果你对你的保单有疑虑，你需要了解文件要求、财务处罚以及如果你决定进行更改可能需要支付的任何费用。
下一个坏消息将来自哪里？没有人知道，但很少有人预测失败会结束。直到保单持有人撤资，互助福利看起来似乎会混过去。不过，没有理由恐慌。这个行业不会像1930年代的银行那样崩溃，也不会像最近的储蓄机构那样崩溃。保险公司通常是保守的投资者，他们的投资组合一半在政府或投资级企业债券中。
即使在保险行业最阴暗的角落，情况也在好转。法国保险巨头安盛（Axa）在7月18日宣布对美国第三大保险公司——公平人寿保险公司（Equitable Life Assurance Society）进行10亿美元的投资，该公司因糟糕的投资而一直是深度下滑名单的常客。安盛表示，他们逐项审查了公平的投资组合，并得出结论，最糟糕的时期已经过去。“这对我们来说是个好消息，”公平的首席执行官理查德·H·詹雷特（Richard H. Jenrette）说。
健康保险公司的高管们抱怨，他们被不公平地抹黑，这在某种程度上是有道理的。考虑一下约翰·汉考克互助人寿保险公司（John Hancock Mutual Life Insurance Co.），这是在7月19日被穆迪投资服务公司（Moody’s Investors Service Inc.）因对疲软房地产市场的重度暴露而降级的六家主要公司之一。汉考克的评级从穆迪的最高等级下降了两个档次，其抵押贷款违约率仅为2.5%，而所有人寿保险公司的违约率为4.5%。汉考克的总裁斯蒂芬·L·布朗（Stephen L. Brown）坚持说：“我们并没有处于某种下滑趋势中。”
泽西州的震荡。十年前，保险行业陷入困境的想法是可笑的。保险公司在上个十年开始时是所谓的终身保险政策的忠实支持者，这些政策提供稳定但不显眼的回报。几十年来，大家都在大型东海岸互助人寿公司引导下变得富裕。他们更关注人寿保险提供的死亡福利，而不是保险的投资方面：人寿保险也是一种税延储蓄工具，持有人最终可以兑现。
但在1980年代，互惠基金和其他竞争者出现，其回报让终身保险相形见绌。保险公司醒悟过来，开始提供一系列承诺高回报的新产品。由于人口老龄化，保险公司以同样的拼命态度进入年金市场。在1986年税制改革法案削减其他税收避风港后，年金销售激增。一些保险公司过于激进，做出了无法兑现的承诺。
保险末日的四骑士是垃圾债券、商业房地产、抵押贷款和保单持有人的挤兑。最后一种现象是一个阴险的现象，它消除了保险公司生存于其他三者的任何机会。保险研究公司Northington Partners Inc.的分析师威廉·D·比特利说：“感知可以驱使基于信任的保险公司破产。”
以互助利益为例。它庞大的违约抵押贷款和空置办公楼的动物园已经够糟糕了。然后，感到恐慌的保单持有人，包括许多保护年金和401(k)计划的养老金基金，撤回了5亿美元。在新泽西州帕萨伊克的一名医院员工露丝·泰尔听说信用评级机构已下调互助利益的评级后，她立即放弃了与该保险公司的年金。两周后，该公司就崩溃了。泰尔说：“现在，我对我的决定感到相当满意。”
保险崩溃的痛苦不仅仅影响到受影响的保单持有人。互助利益支持了约7.44亿美元的市政债券，其接管使市政市场陷入混乱。在保险行业内部，最近的失败正在重新安排游戏规则，强者在猎杀弱者。“自从执行生活以来，明显出现了对质量的逃避，”员工福利咨询公司William M. Mercer Inc.的负责人詹姆斯·R·海纳说。
打盹的监管者。问题是，监管机构在早期识别弱势表现者并整顿他们方面的记录并不令人鼓舞。位于洛杉矶的执行生活显然已经处于糟糕状态很长时间，但加州官员几乎没有采取措施强制重组。一些州，如纽约，监管更严格且更有能力。毫不奇怪，那些标准较弱的州更受保险公司欢迎。亚利桑那州，只需45万美元即可成立一家保险公司，拥有150名员工监管818家公司，而纽约州，最低资本要求为300万美元，拥有360人监管368家保险公司。在路易斯安那州，另一个监管较弱的州，前保险专员道格·格林因在任期间犯下的多项罪行，包括洗钱、邮寄欺诈和电信欺诈，被判处25年联邦监禁。“如果我是街上的人，我不会信任我们的州政府来监管保险行业，”路易斯安那州检察长的执行助理温斯顿·里迪克说。检察长预计格林将对他的判决提出上诉。
所以照顾好你的养老金是你的责任。你的保险公司应该通过财务压力测试。查看其资本，在保险术语中定义为“盈余”或净资产，加上“强制证券估值准备金”，这部分资金是为了支持下跌的投资。经验法则是，对于顶级公司，资本应占资产的5%。第二个衡量标准是标准普尔公司的资产回报率：在1985年至1989年期间，标准普尔评级的公司如果至少获得4%的资产回报率，则被认为是高于平均水平。最好的建议可能是从全国范围内获得许可的大公司购买保险，尤其是在纽约。对任何提供高于市场收益的保单要保持警惕：这绝对是高风险的明确信号。
主要评级机构可以为你做很多基础工作。A. M. Best公司是对保险公司进行评级时间最长的机构。在过去的几年中，标准普尔、穆迪投资服务公司、达夫与菲尔普斯、韦斯研究以及其他一些公司扩大了对该行业的覆盖。评级机构远非万无一失。显而易见的是，大多数未能警告Executive Life和Mutual Benefit的危险。
尽管如此，许多保险分析师表示，从多个机构获得评级仍然让人感到安心。“我喜欢评级机构之间的共识，我喜欢高评级的公司，”独立保险顾问格伦·S·戴利（Glenn S. Daily）说，他在纽约工作。你购买保险单的代理人——并且支付了高额佣金——可以为你获取这些信息。在德克萨斯州，州保险委员会有一个800电话。拨打电话的人可以了解保险公司是否在德克萨斯州获得许可，如何提出投诉，以及从9月1日起，公司的主要服务的财务评级。
您还可以前往许多当地图书馆查找公司的评级，尽管那里的数据可能已经过时。更好的办法是直接拨打评级机构的电话。标准普尔会免费通过电话对保险公司进行评级（212 208-1527），但不会提供详细的支持信息。其他机构则更为全面，您需要为这些信息付费。例如，Best 有一个收费每分钟 2.50 美元的电话（900 420-0400）。Weiss 会以 15 美元的价格通过电话提供公司的口头报告（800 289-9222）。评级机构会以收费的方式向您邮寄书面分析。例如，Weiss 会发送 15 美元的一页公司摘要或 45 美元的 18 页报告。
有时，跟踪您的保险公司只是跟上新闻的简单问题。令人惊讶的不是在州接管前的六周内，有大约 1,100 名 Executive Life 的保单持有人退出，而是其余的人没有。公司的困境已经得到了广泛的宣传。
如果您的研究让您对年金或保险单的安全性没有任何温暖舒适的感觉，该怎么办？您应该放弃它吗？可惜，答案是：这要看情况。您可以通过填写 1035 交换表格与新公司更改您的保单，并保持您的税收递延不变。您的新保险公司将为您进行转移。但更改保险或年金保单可能涉及高额的退保费用、新的佣金成本，以及如果您的健康状况恶化，可能会有更高的费率。如果您在购买新保单后的两年内去世，保险公司可以调查您在申请时是否虚报了医疗信息。您的受益人可能最终一无所获。一个选择是与您的保险公司保持不变，并以保单为抵押借款。
请记住，任何代理人都有经济利益将您转移到新政策上。您第一年保费的一半常常用于支付佣金。“您应该问他对此的兴趣，”贝尔斯说。“他不应该犹豫告诉您。”
不仅仅是保险和年金的拥有者应该戴上他们的绿色眼镜。参与公司401(k)计划的员工也应该如此。在这些退休计划中，大约65%的资金停放在GICs中——通常在您的福利声明中称为“固定收益基金”。表面上，GIC类似于存款证，因为其本金价值不会波动，并且支付固定的利率。但与其他养老金计划不同，GIC并没有联邦保险：这笔钱的安全性往往仅取决于保险公司的信用。“突然之间，人们开始意识到，保险公司的担保并不是真正的担保，”海纳说。“就像灯突然亮了一样。”
或者是一颗炸弹。例如，Executive Life的加州分公司出售了约30亿美元的GIC，现在几乎一文不值。霍尼韦尔公司的员工投资了7200万美元的Executive Life GIC。在Unisys公司，这一数字为1.34亿美元，而在Ralston Purina公司则为1400万美元。
当Executive Life倒闭时，订阅GIC的员工的命运掌握在他们雇主手中。Ralston Purina使其员工的投资得以保全——但明确表示没有法律义务这样做。乔治亚-太平洋公司在获得劳动部的快速批准后，用另一家保险公司的GIC替代了其员工的Executive Life GIC——并成为了破产保险公司的索赔人。不幸的是，对于他们的员工来说，霍尼韦尔和Unisys并没有支付。Unisys辩称，他们不应该做任何事情，因为确定供款计划将风险完全放在参与者身上，而不是雇主。“无论是在这些保险年金中，还是在Unisys股票中，或任何人的股票中，这都是一种投资，而投资不幸的是可能会上升或下降，”Unisys发言人马克·S·利普斯科姆说。“没有绝对的保证。”霍尼韦尔不予置评。
当然，处于这种困境中的保单持有人可以行使伟大的美国诉讼权，就像在霍尼韦尔和优尼西斯的不满员工一样。他们可以发出如此大的噪音，以至于政府也介入他们的一方。这就是太平洋木材公司的员工在休斯顿金融家查尔斯·E·赫维茨的Maxxam集团收购他们的公司后所做的，他们利用养老金计划中的多余资金偿还债务，并将剩余的退休资金转换为执行人寿年金。尽管工人的诉讼远未解决，但它帮助引发了国会听证会。劳动部也通过起诉Maxxam和太平洋木材公司参与其中。太平洋木材现在已同意使其执行人寿年金持有人得到补偿。太平洋木材公司总裁约翰·A·坎贝尔否认公司的提议是对压力的回应。
悬而未决。员工福利顾问建议检查GIC承保公司的信用worthiness。了解GIC投资组合是否在多个承保公司之间分散，还是仅在一个承保公司中。如果您有任何担忧，请选择在您的401(k)计划中更为多样化的投资组合，可能包括股票、货币市场或债券基金。雇主必须为您提供比仅仅GIC更多的401(k)选择。
如果您是被监管机构接管的公司的保单持有人，会发生什么？您生活在一个不确定的世界。“我们要在这里困多久？”克利夫兰帝国犁公司的财务主管罗纳德·G·埃利亚斯抱怨，该公司是一家小型农用设备制造商，其35万美元的退休资金被冻结在州控制的互助福利公司内。互助福利公司的客户仅被允许领取年金支付和死亡福利。但他们不能转移他们的保单或借贷。尽管如此，互助福利的持有人比执行人寿加州子公司的持有人情况要好，后者的月度年金支票被削减了30%。
尽管被查封公司的保单持有人可能感到沮丧，但大多数专家建议继续支付保费。如果您跳过付款，许多保单中包含一项条款，自动“借用”保费资金以抵消您保单的现金价值。过一段时间后，就没有可以借用的东西了，保单也不再有效。“保持保单的最新状态，”纽约州保险部副主管凯文·E·福莱说，他正在运营执行人寿保险公司的纽约子公司。“不这样做简直是疯狂。”
困难请求。在医疗紧急情况和即将无家可归等困难情况下，监管机构可能会批准保单现金提取。但这并不是一件容易的事。大学费用不算数。自去年四月被监管机构查封以来，纽约执行人寿保险公司已收到288个困难请求。在大约90个案例中，资金已支付给处于困境中的保单持有人，而102个请求被拒绝，82个请求被退回以获取更多信息，14个请求仍在考虑中。
一切最终可能会有所好转。监管机构希望保持被查封公司的运营，也许将其出售给更强大的保险公司。例如，君主人寿保险公司已经吸引了几个追求者，因为其大部分不良资产都在一个单独的控股公司中。然而，其他保险公司的前景则更加复杂，因为它们仍然有大量不良投资支持保单。无论发生什么，都不要指望速度。今年之前最大的寿险公司破产事件——1983年的34亿美元鲍德温-联合公司——是一个缓慢的恢复过程。鲍德温在州政府手中滞留了超过一年，才被大都会人寿保险公司接管其165,000个年金保单。
最坏的情况面对那些唯一希望寄托于州担保基金的灵魂——这些基金可能并不能保证一切。这些基金由偿付能力强的保险公司提供资金，以支付保单持有人的赔偿。但覆盖范围令人失望，是否能拿回所有的钱取决于你居住的地方。加利福尼亚州仅覆盖保单的80%，只有20个州覆盖GIC，而年金的覆盖范围差异很大。路易斯安那州和华盛顿特区甚至没有人寿保险担保基金。
考虑到所有的动荡，一些令人期待的趋势正在出现。预计在未来两年左右会看到更严格的监管。华盛顿对施加联邦标准于保险的声音越来越严肃，而根据法律，这现在是州的关注点。国会山的审查已经迫使州监管机构制定自己的国家代码，以统一和加强标准。如果州立法机构不采纳，其他州将不会与他们的监管机构合作。
联邦政府可能会将其管辖范围扩展到年金。参议员霍华德·M·梅岑鲍姆（D-俄亥俄州）希望推动一个不情愿的美国养老金担保公司保护这些由保险公司提供的退休产品。该机构的工作是当经济拮据的雇主无法支付承诺的福利时，覆盖养老金计划。PBGC声称如果雇主终止养老金计划并为员工购买年金，它就没有角色。梅岑鲍姆表示，无论退休金的来源如何，“PBGC应该保护退休人员。”
令人欣慰的是，一些雇主对退休资金的投资表现出严谨的兴趣。去年四月，总部位于芝加哥的FMC公司在其制造商401(k)计划中对GIC投资实施了更严格的标准：其GIC选项中投资于任何一家保险公司的比例不得超过15%。最近，大约50家大型企业购买了Executive Life年金，组成了一个联盟，试图让员工的钱回来。
另一个好处：像银行一样，保险公司正在整合，这可能会使它们更强大。目前，美国有2300家人寿保险提供商。“这实在太多了，”Gill & Roeser Inc.的董事长Ardian Gill说，该公司为保险公司提供咨询。“到本世纪末，数量将减少三分之一。”凤凰互助人寿保险公司和家庭人寿保险公司已就合并进行谈判，这将增强它们的资本，并创建全国最大的保险提供商之一，资产达到100亿美元。
与此同时，保险对那些一直将其保障和投资视为理所当然的人来说，仍然是一个令人困扰的问题。也许现在聚光灯照在这个长期被忽视的美国金融健康支柱上是件好事。结构性裂缝太严重，无法忽视。
保护自己的五种方法
1 关注媒体关于您公司业绩的任何坏消息
2 比较几家主要评级机构对您公司的评级。评级越高，且不同机构的意见越一致，情况就越好。还要咨询您所在州的保险部门
3 询问您的保险公司或代理人，您需要完成哪些文书工作，以及如果您想将保单或年金转移到其他地方，可能会面临哪些处罚。也要检查税务责任
4 如果您考虑转移，请努力寻找替代方案。您可以以当前保单为抵押借款。但如果您决定更换，请小心那些收益高于市场的产品
5 如果您在雇主赞助的退休计划中有保证投资合同的资金，请询问您的员工福利办公室，GIC的发行人是谁。您希望确保您的雇主通过与多个不同的发行人投资来分散风险。您可能还想在股票、货币市场和债券基金等其他选项中分散投资
交易条款
年金 作为一次性投资或定期保费支付的回报，年金在未来设定的若干年内或终身按固定间隔支付收入。固定年金定期重设利率，并提供稳定的增长。可变年金将保费投资于股票、债券或其他资产，使您的支付依赖于投资组合的表现。立即合同是用一次性金额购买的，并在您购买年金后不久提供收入。递延年金是在退休前很久购买的，保费支付免税累积。
确定福利计划 一种养老金计划，根据服务年限和薪水向退休人员支付固定收入。参与者不做投资决策。雇主有义务为计划提供资金，以支付预计的福利。
确定贡献计划 一种退休计划，员工通常会贡献，给予参与者积极管理其资金的角色。回报基于所选投资的表现。该类别包括401(k)储蓄、利润分享和员工持股计划（ESOP）。
保证投资合同
在401(k)计划中一种受欢迎的投资选择，GIC是雇主与保险公司之间的合同。它们在设定的若干年内支付固定的回报率，之后资本被返还或GIC续约。
定期寿险 如果保单持有人在指定的时间内去世，定期寿险将支付死亡赔偿金。对于标准的递增定期保单，保费随着年龄的增长而大幅上升，而面值保持不变。递减定期保单保持保费不变，但面值减少。
终身寿险 这些保单有固定的保费。超过用于支付死亡赔偿金所需金额的部分将被转入一个免税增长的储蓄或投资账户。可变寿险保单也有固定的保费，但将现金价值放入一个单独的账户，您可以在各种共同基金之间进行分配。万能寿险允许您按金额或时间段调整保费支付，因此您可以改变死亡赔偿金或现金价值的水平