我们的银行将何去何从？ - 彭博社

破产：恢复我们银行系统的健康和盈利能力

作者：洛威尔·L·布莱恩

哈珀商业 315页 $22.95

银行的未来

作者：詹姆斯·L·皮尔斯

耶鲁大学出版社 163页 $25

似乎每天我们都被银行界的坏消息轰炸。即使国会试图制定改革以治愈行业的病痛，一个又一个银行巨头同意与竞争对手合并，宣布巨额亏损，或以其他方式摇摇欲坠走向破产。与此同时，纳税人正在想，他们是否会被迫支付清理银行的费用——就像他们必须支付重组储蓄和贷款行业的费用一样。

对于那些渴望系统性理解这一危机的人来说，两位专家——麦肯锡公司的董事洛威尔·L·布莱恩和加州大学伯克利分校的经济学教授詹姆斯·L·皮尔斯——写了书来提供这样的理解。在两者中，皮尔斯的《银行的未来》更简洁且易于理解。它采取历史视角，而布莱恩的《破产》则遵循更抽象的经济分析思路。然而，布莱恩提供了更新颖、更深刻的思考来解决行业问题。实际上，他的主要提议——将银行拆分为相对安全的、联邦保险的单位和风险更高的、无保险的单位——在立法者中越来越受到欢迎。

在探讨危机根源时，布莱恩和皮尔斯都承认银行作为具有公共目的的私营企业所产生的紧张关系。虽然银行是盈利企业，但它们也有责任为存款提供安全的避风港，从而确保金融系统的某种稳定。在行业历史的整个过程中，这两种角色一直在争夺主导地位。

两位作者将银行系统当前的弱点追溯到大萧条后实施的改革。这些当时建立的监管框架有效地结束了长期困扰系统的银行恐慌。新规则包括联邦存款保险、将银行与其他金融业务分开，以及限制竞争的措施，如对存款支付利息的上限和对州际分支的限制。在超过三十年的时间里，这些改革发挥了作用，保护了公众并保证了银行的利润。

但到1960年代中期，皮尔斯写道，通货膨胀和技术变革削弱了这一安排。当限制性货币政策推动利率上升时，存款人纷纷离开银行，转向收益更高的非监管货币市场账户。但在1980年代初国会最终放松银行存款利率管制后，高利率和经济衰退挤压了利润。

与此同时，通常会使用银行的公司开始转向证券市场。与此同时，计算机开始使银行能够在全球范围内筹集存款。虽然存款充裕，但由于被禁止超越贷款业务，银行寻求通过高风险贷款获得更好的回报——包括对第三世界和商业房地产的贷款。他们遭受了羞辱性的损失。

布莱恩的解决方案是对银行结构进行根本性改变。他将把银行的业务线分为三个新实体。接受存款和向小企业贷款的安全业务将由联邦保险的“核心银行”来执行。更危险的业务将由两种类型的非保险实体负责——货币市场投资银行从事投资银行活动，融资公司则为房地产和其他高风险活动提供贷款。

核心银行将对存款支付财政部利率，所发放贷款的规模将受到限制。由于存款可能会超过对小企业贷款的需求，它们可以将多余的资金投资于AA级证券，如国债和抵押贷款支持证券。布莱恩认为，尽管他们的业务平淡无奇，核心银行仍然可以实现超过1%的健康资产回报率，因为存款利率将较低，收益不会因风险贷款的损失而被侵蚀。（在最后一章中，皮尔斯支持类似的补救措施。在他的计划下，受保险的实体不能发放贷款。）

布莱恩设想有10到20家大型多区域核心银行，资产在500亿美元到2000亿美元或更多，运营中心包括底特律、旧金山和北卡罗来纳州的夏洛特。它们将通过合并目前的120家最大银行控股公司而形成，这些公司占据了全国三分之二的存款。布莱恩计算，目前银行存款中的2.6万亿美元中，大约6000亿美元可能会离开核心银行，寻求其他地方提供的更高收益。最终，他设想在全国范围内有数千家小型独立核心银行，以及少数大型货币市场投资银行和金融公司。

尽管布莱恩的愿景是激进的，但立法者似乎对这一想法越来越感兴趣。纽约州众议员查尔斯·E·舒默计划在即将进行的立法投票中提出核心银行概念的修正案。然而，目前国会更可能选择拆除一些大萧条时期的法规。

皮尔斯与他对银行危机起源的讨论，以及布莱恩提出的解决方案，共同为一个值得紧急关注的主题提供了入门指南。布莱恩指出：“作为一个国家，我们只有一个银行系统和一个经济……如果我们试图在这个混乱中混日子，我们将共同遭受痛苦。”