比赛场地是平等的，所以尽情发挥 - 彭博社

仔细观察，你会发现一个更加繁荣的美国经济的基础正在缓慢建立。通货膨胀下降，劳动力成本在工业化国家中处于最低水平，制造业生产率上升，出口强劲，贸易差距在缩小。也许最重要的是，美国企业不再受到比外国竞争对手更高的资本成本的困扰。近年来，融资成本在美国首次变得更便宜，而在国外则变得更贵。

研究资本成本的经济学家一致认为，美国不再处于劣势。根据一种衡量标准，1980年代后半期，美国的资本成本平均为7.5%，而日本为5.4%。但到今年上半年，美国的资本成本已降至5.9%，而日本的资本成本则上升至6.1%。国内利率下降和强劲的股市与东京上升的利率和疲软、丑闻缠身的交易所形成对比，使美国获得了显著的投资优势。

一个令人担忧的近期经济趋势是美国疲软的投资表现。美国企业的资本支出仅占国民生产总值的12%，而日本约占22%。日本在1980年代成为世界上最令人畏惧的竞争对手时，其管理智慧备受关注，但其低廉的资本成本也发挥了重要作用。日本愿意进行长期投资，而美国则痴迷于短期利益，这在很大程度上可能反映了不同的资本成本，而不是文化偏好。

美国资本成本相对于其贸易伙伴的下降，消除了美国资本支出最后一个也是最重要的约束之一。而这种缓解恰逢全球市场中的机会和竞争压力，以及国内劳动力增长缓慢，使得增加投资变得至关重要。美国未来的繁荣取决于美国企业如何积极应对这一有希望的好运逆转。