一个不会让你得胃溃疡的房地产投资 - 彭博社

房地产投资在如今很少受到尊重。然而，有一个群体表现得非常好：医疗保健房地产投资信托（REITs），这些是投资于医院、养老院和其他健康相关物业的上市公司。在1990年，八家健康REIT的平均总回报率为21%，而整体REIT下降了15%，股市下跌了3%。在1991年，医疗保健REIT的股票上涨了28%。

为什么会出现这种增长？医疗保健被视为一个抗衰退的行业：无论经济好坏，人们仍然需要它。Kemper证券集团的分析师Rae Alperstein指出，这些REIT“并不是真正的房地产投资——它们是医疗保健行业的投资。”

正如最近的股市上涨所表明的，健康REIT“已经不再是一个完全的秘密，”来自加利福尼亚纽波特海滩的Green Street Advisors研究公司的John Fosheim说，该公司专注于REIT。但它们仍然是良好的收入生产者，Fosheim表示，“有稳定的前景，尽管不是特别显著的增长。”许多分析师认为这些REIT目前的收益率约为9%，在接下来的12个月内将回报15%到20%。

广泛的范围。医疗保健REIT很少为新建项目提供融资。相反，他们进行买回租赁——也就是说，他们购买现有设施，然后将其租回给原所有者。投资策略各不相同：Meditrust拥有多种设施，从养老院到药物滥用中心再到医院，而Nationwide Health Properties几乎100%是养老院。只要REIT在地理上进行多样化，并与多个管理公司合作，这两种方法都可以盈利。分析师建议坚持选择四大巨头——Nationwide、Meditrust、American Health Properties和Health Care Property Investors——这四家公司在过去12个月的平均总回报率为37%。

对于愿意投资于小公司的投资者来说，有健康护理房地产投资信托基金。该基金主要投资于养老院和精神病医院，其股票今年已从11上涨至15，“我可以看到明年它会达到19，”洛杉矶经纪公司Capital Insight的研究分析师唐纳德·卡西迪（Donald Cassidy）表示。阿尔珀斯坦（Alperstein）看好通用健康房地产收入信托基金，这是一家专注于急性护理医院的公司，今年迄今已回报52%。

投资者还应关注国会。医疗保险报销系统的变化可能会损害这些设施的盈利能力。此外，医疗保健运营商现在也在购买物业，因此房地产投资信托基金可能会发现获得良好地点的难度加大，亚历克斯·布朗公司（Alex. Brown & Sons）的分析师罗伯特·弗兰克（Robert Frank）警告说。不过，随着美国人口老龄化，对融资医疗保健物业的需求不会消失。