为什么高科技的滑坡没有影响到Scitex - 彭博社

随着科技股的低迷，Scitex现在应该处于困境中。但这家为自动图像复制提供计算机辅助设计系统的制造商并没有下滑。事实上，尽管主席罗伯特·麦克斯韦（以出版业闻名）和一群以色列投资者将他们的股份从51%减少到47%，Scitex仍然持续上涨。

是什么支撑着Scitex？首先，几位专业投资者正在购买Scitex内部人士出售的股票。“Scitex仍然是一只大牛股，”J. & W. Seligman的资金经理保罗·威克坚持说。他认为，Scitex目前每股30美元，值得50美元。

此外，来自美国和欧洲的硬件和软件订单尽管在经济衰退中仍在增加。Scitex的交钥匙计算机成像系统主要用于出版和图形艺术，威克表示，Scitex在收入增长和订单积压方面“超越了竞争对手”。

普天证券的分析师亚历克斯·亨德森看到“上行盈利惊喜的坚实潜力”。近年来，Scitex的盈利和销售超出了分析师的预期。亨德森表示，盈利很可能再次超过他的预估：今年第二季度63美分，1991年全年2.60美元，以及1992年的2.90美元。去年，Scitex的盈利为2.10美元。

更丰富的调色板。预期增长的一个来源是：Scitex的新中端产品，使小公司更容易负担得起彩色印刷。这个快速增长的市场为去年的收入增加了2000万美元，预计在三年内将贡献1亿美元。Scitex已经控制了高端市场的50%，其竞争对手包括由杜邦和富士胶卷共同拥有的Crosfield。

别担心内部出售，亨德森说。马克斯韦尔，英国镜报集团的主席，于1989年1月担任Scitex的主席，当时他投资了3900万美元获得27%的股份。他并不是因为对公司业绩感到失望而出售股份。相反，他需要现金来满足财务义务，部分原因是他最近购买了财务困境中的《纽约日报》。

以色列集团包括PEC以色列经济、Cial电子工业和折扣投资。亨德森表示，该集团的通常策略是投资于小型新兴成长公司。但随着预计今年收入接近4亿美元，自1987年以来收益稳步增长，Scitex确实在成长，但“小型”和“新兴”这两个词已不再适用。