在疲软的住房复苏中一些大赢家 - 彭博社

住房分析师巴巴拉·K·艾伦（Barbara K. Allen）来自Kidder, Peabody & Co.，最近将她对1991年住房开工的估计从122万单位下调至105万单位——主要是因为行业面临来自贷款方的严重资本限制。然而，她仍然看好住房建筑股票，其中许多自去年11月以来已经翻了一番。

原因在于：通常占单户住宅开工95%的小型私人住宅建筑商正被挤出市场。与此同时，大型上市住宅建筑商拥有强大的信用额度。“即使住房需求没有像以往复苏那样强劲反弹，”她说，“但与供应相比，仍将异常强劲，而大型建筑商将受益。”

类似的解释也适用于唯一价格飙升的工业原材料：木材。尽管木材需求与住房开工密切相关——而当前的开工反弹是几十年来最弱的之一——但木材价格在今年春季飙升了50%。推动这一增长的是政府计划限制对美国西北太平洋地区约40%国有森林的访问，以保护北方斑点猫头鹰的栖息地。行业观察人士表示，这一供应的减少意味着木材价格上涨，以及一些森林产品公司的利润大幅上升，即使住房复苏仍然低于标准。