美联储最好的举措是保持不动 - 彭博社

联邦储备委员会常常因在商业周期的关键时刻袖手旁观而受到谴责。随着数据显示衰退正在让位于可能出乎意料地强劲和持久的复苏，这正是一个关键时刻。现在的问题是，联邦储备是否需要做更多，以最大化美国经济繁荣的机会。答案是否定的。联邦储备正在做它应该做的事情——什么都不做。

现在在任何方向上调整货币政策可能会伤害到初生的复苏。债券市场已经因担心经济回升会引发通货膨胀而推高了长期利率。因此，联邦储备不敢再降低短期利率以作为复苏的保险，因为债券交易者会进一步推高长期利率。这将威胁到住房、汽车和其他大宗消费品等依赖信贷的领域的初步回升。

另一方面，联邦储备在复苏的强度变得更加明确之前，不能考虑收紧政策。长期目标是将通货膨胀从经济中挤出，但在复苏初期过早收紧信贷将有可能完全扼杀复苏。

艾伦·格林斯潘已经明确表示——就像任何联邦储备主席会说的那样——衰退可能已经结束。他甚至提出复苏可能会出乎意料地强劲的可能性。但他正确地对复苏是否已经开始持谨慎态度，指出房地产持续存在的问题以及银行贷款的犹豫。在经济的更清晰图景出现之前，联邦储备保持现状是正确的。