为什么钢材仍然变形 - 彭博社

伟大的钢铁复苏发生了什么？经过十年的调整，投入140亿美元最新技术，美国的大型钢铁生产商急于在经济衰退中检验他们的实力。他们认为自己足够精简，可以在除最严重的经济低迷之外的所有情况下盈利。

再猜一次，大家。钢铁行业并没有度过这次衰退，反而遭受了重创。在截至6月30日的季度中，六大生产商——阿姆科、贝塞斯达、内陆、LTV、国家和USX——每吨钢铁可能损失28美元，低于去年第一季度每吨16美元的利润。费城AUS顾问公司的约翰·E·雅各布森表示，1991年全年，钢铁出货量可能下降11%，降至7600万吨，公司可能损失高达13亿美元。“在经历了所有的重组后，你会期待我们会处于更好的状态，”贝塞斯达首席执行官沃尔特·F·威廉姆斯感叹道。

‘巨大的进步。’可以肯定的是，钢铁行业比1980年代中期更强大，当时包括LTV公司和威灵-匹兹堡钢铁公司在内的大型生产商申请破产。但这也是问题的一半。大型钢铁现在主要受到国内小型钢铁厂的冲击，这些小型钢铁厂回收废钢，以及通过杠杆收购和员工持股计划分拆或通过破产程序重组的“再生”钢铁厂。这些小型生产商正在侵蚀销售，正当大型钢铁因汽车、建筑和其他关键市场的需求疲软而感到痛苦。大型钢铁制造商“取得了巨大的进步，”瑞银证券公司的分析师查尔斯·A·布拉德福德指出。“但其他人也同样如此。”

形势即将变得更加复杂。布什政府誓言不再续签自1984年以来限制钢铁进口至美国市场20%或更低的所谓自愿限制协议，该协议将于明年三月到期。国内生产商警告称，这将导致外国倾销。但政府认为，尽管面临问题，美国钢铁现在足够强大，可以抵御进口。代价是，外国所有权目前约为19%，几乎肯定会随着大型美国生产商争夺资本而增加。重组可能会持续到1990年代。

事情本不该这样发展。在1980年代，美国钢铁公司每年平均投入25亿美元，或销售额的8.5%，用于资本支出——主要公司占投资的60%。他们还将就业人数削减了58%，降至164,000，并削减了30%的产能。生产率飞速提升：现在美国制造商生产一吨冷轧钢只需5.3人小时。这比10年前减少了44%，优于日本的5.6和德国的5.7。

战略漏洞。与此同时，美国大型生产商在提高质量的同时，更加专注于高端薄钢板。薄钢板被制成汽车挡泥板和家电，现在几乎占据了国家和LTV的全部销售。从理论上讲，它的利润率高于现在由小型钢厂和其他小公司主导的商品钢。

然而，这次衰退暴露了大钢铁战略中的漏洞。首先，美国公司在追赶上来之前已经落后太远。即使现在，只有三分之二的美国原钢加工使用高效的连续铸造技术。这一比例从1982年的29%上升，但仍落后于德国的89%和日本的93%。要在工艺技术上真正赶上，贝塞斯达的威廉姆斯表示，美国公司在80年代必须进行两倍的资本支出。

与此同时，钢铁制造商所做的投资迄今主要惠及他们的客户。福特汽车公司采购执行董事P. T. Sullivan表示，在1980年代初，福特的钢材交货延迟率高达20%，而由于质量差，8%的钢材被拒收。现在，他表示，延迟交货和拒收率已降至1%以下——与日本和德国的水平相当。

但在急于取悦大客户的过程中，钢铁制造商往往过度建设。例如，匹兹堡的Beddows & Co.顾问Tony R. Taccone估计，到1994年，当前的镀锌产能过剩可能达到400万吨，而镀锌可以提高抗锈能力。而像汽车制造商、通用电气和惠而浦这样的主要客户则有能力要求最低价格。LTV董事长David H. Hoag抱怨说，钢铁的平均价格与1984年相同。

造成这种情况的一个主要原因是重组打破了大钢铁的寡头垄断。PaineWebber Inc.分析师Peter F. Marcus估计，重组后的钢厂现在占美国钢铁的28%，而这些公司赢得的巨额劳工让步通常使他们具有成本优势。而迷你钢厂的市场份额从1979年的2%跃升至6%。它们还通过进入传统强势领域如结构钢甚至低端薄钢，令大公司感到惊讶。这些增长大多是以大型公司的利益为代价的：1979年，八大钢铁公司控制了美国市场的78%；而今天的六大公司大约占一半。

现在的问题是，取消自愿限制是否会伤害国内生产商。美国钢铁协会表示，自1990年第一季度以来，进口钢材在美国市场的份额已上升四个百分点，达到19.5%。国内制造商警告说，如果没有保护，进口可能会飙升，正如1980年代初那样，当时进口占到出货量的30%。但是，除非美元大幅上涨，否则许多专家认为这种情况不太可能发生。Marcus预测，进口商在90年代将失去市场份额。

更大块。日本和欧洲制造商似乎对投资美国生产更感兴趣，而不是进口。NKK公司现在拥有国家钢铁70%的股份。5月份，川崎钢铁公司将其在Armco平轧钢部门的股份从45%增至50%。LTV正在讨论将钢铁业务出售给日本的住友金属工业有限公司和法国的Usinor Sacilor，而贝塞斯达正在与英国钢铁公司谈判合作。甚至USX也表示，如果价格合适，将出售其钢铁业务。总的来说，外国公司，主要是日本公司，在80年代向美国钢铁行业投资了约40亿美元，其中大部分是在与美国生产商的约30个合资企业中。

尽管得到了所有的帮助，大型钢铁公司仍然离其目标相去甚远：在仅60%的产能下实现盈利。Nucor公司的首席执行官F. Kenneth Iverson表示，该行业“距离这一目标还有两到三年”——这可能是乐观的。在这次衰退中，红字从1991年第一季度开始流出，当时的运营率仍为73%。更多的收购和工厂关闭可能最终会使国内钢铁行业实现其目标。到那时，它可能会更小——而且更多的部分将处于外国控制之下。