把你的钱投向复苏的地方 - 彭博社

仅仅六个月前，似乎没有太多理由对投资感到热情。在国内，失业人数在增加，金融机构接连倒闭，破产案件不断上升，预算赤字不断膨胀——所有这些都是美国八年来首次经济衰退的迹象。即使是那些本可以将新资金投入市场的人，也很容易被波斯湾的危机所劝阻。这是一张不确定的牌。

但在战争爆发前的那些黑暗日子里，股票开始飙升。事实上，它们上涨得如此之快，以至于人们开始怀疑市场是否失去了理智。根本不是。去年冬天，没有人能看到经济复苏的明显迹象，但市场正确地预见到反弹即将到来。

那些当时明智投资的人得到了丰厚的回报。道琼斯工业平均指数在1991年上涨了13.4%，标准普尔500指数上涨了15.4%，小型股更是惊人地上涨了34%。那些留在货币市场基金中的投资者则看到他们的回报随着利率的下降而消失。除了日本之外，大多数主要非美国市场今年也在蓬勃发展。许多个人投资者青睐的股票共同基金，近年来首次超越了市场。即使是最疲软的投资，如垃圾债券和住宅房地产，也开始显现出反弹的迹象。

尽管投资者可以看到复苏即将到来，但他们不能忽视经济衰退造成或加剧的许多问题，这些问题不会在一夜之间得到解决。例如，州和地方政府可能需要数年才能恢复财政健康。尽管银行危机似乎有所缓解，但银行系统仍然深陷困境。

这些问题应该向投资者发出警告信号，关于市场的某些领域。一些城市的财政困境意味着某些市政债券可能存在风险，并且由于银行对向开发商贷款持谨慎态度，商业房地产在短期内不会恢复。然而，市场已经证明了其作为整体经济复苏预测者的能力。因此，尽管市场已经上涨很多，但仍然有从复苏中获利的空间。