气体补丁并非全是阴霾 - 彭博社

投资者们一直在等待天然气价格上涨，但他们仍在等待中——并感到非常沮丧。由于几个异常温暖的冬季，天然气价格仍然处于低迷状态，大多数天然气股票也是如此。Cabot Oil & Gas 是为数不多的表现良好的股票之一。从11月的17跌至2月的13，Cabot此后反弹至16。

这一涨幅令人印象深刻，因为Cabot Corp.曾拥有Cabot Oil的80%股份，在去年3月的交换要约中，每持有一股Cabot Corp.的股票就发行2.4股Cabot Oil的股票。因此，股份数量增加了80%。

那么，为什么大型投资者纷纷抢购这家大型阿巴拉契亚盆地天然气生产商的股票呢？正如董事长兼首席执行官Charles Siess Jr.所指出的，如果天然气价格飙升，投资者将获得丰厚的回报。如果价格不上涨，收益仍将受益于Cabot的产量增加。Cabot预计在1991年将钻探54口新井，使总数达到192口，而去年的数量为117口。

几位分析师也持乐观态度。“Cabot的交易价格远低于每股25美元的净资产价值，”霍华德、韦尔、拉布伊斯、弗里德里希斯的H. B. Juengling说。他表示，一个吸引人的因素是Cabot的50%产量是以年度或更长期的合同出售的。MetLife State Street Global Energy Fund的投资组合经理Dan Rice表示，由于Cabot没有负债的资产负债表、强劲的现金流以及在东北地区的主导地位，它在行业整合时处于良好的位置，可以收购天然气资产。Rice表示，Cabot被低估的股票价值高达每股30美元。尽管分析师预计1991年的收益为44美分，低于去年的57美分，但现金流正在上升。今年应达到每股2.20美元，而1990年为2美元。